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白糖市场分析总结（2021年10月8日）

核心内容

2021年10月8日，白糖市场呈现震荡走高的趋势。郑糖1月合约本周开盘5819点，最高触及5900点，最低5818点，收盘于5874点，上涨62点。成交量与持仓量分别为273,804手和360,736手，显示出市场参与者对白糖价格的持续关注。

主要观点

现货市场支撑期价上涨

• 美糖走势坚挺：因长假期间美糖价格在20美分上下震荡，显示出一定的支撑力。
• 海运费上涨：导致进口加工糖成本上升，从而对国内糖价形成支撑。
• 国内现货报价上升：受上述因素影响，国内现货价格有所提升，进一步推动期价走高。

全球糖供需情况

• 2021/22榨季全球产量预估为1.7432亿吨，略高于消费量1.739亿吨，预计出现40万吨的盈余。
• 产量与消费量关系：若产量低于预期，可能引发供应缺口。
• 亚洲消费受疫情影响：消费量评估再次下调20万吨，主要由于亚洲国家对疫情的严格管控措施。

巴西甘蔗产量预估上调

• 产量上调至5.8亿吨，较上一次预估增加248.5万吨，增幅不足1%。
• 天气因素：近期巴西中南部地区出现局部强降雨，对甘蔗种植有利；但长期干旱和高温天气仍对产量构成一定压力。
• 未来天气预测：东南部地区未来10天将持续高温，帕拉纳州及其周边可能迎来强降雨，有利于甘蔗生长。

乌克兰甜菜糖产量

• 2021/22年度乌克兰甜菜糖产量为24.02万吨，截至9月1日。
• 种植面积扩大：2021年乌克兰甜菜种植面积从20.16万公顷扩大至23.71万公顷。
• 产量目标：计划将2021/22年度甜菜榨糖产量扩大至140万吨，较2020/21年度有明显增长。

关键信息

• 全球供需平衡：2021/22榨季全球糖产量预计略高于消费量，但若产量不及预期，可能形成供应缺口。
• 巴西产量变化：尽管产量上调，但长期干旱和高温仍构成潜在风险，短期供应偏紧。
• 乌克兰产量增长：种植面积扩大，产量提升，但整体仍处于较低水平。
• 国内糖价支撑：因进口成本上升和现货需求偏弱，国内糖价获得一定支撑。
• 技术面分析：美糖技术上关注20美分，若其企稳则国内期价可能走强；否则可能走弱。
• 操作建议：短期可关注5800点，若上涨可持多滚动操作，若下跌则可沽空。

后市展望

• 短期趋势：郑糖1月合约期价预计短期走强，但需等待美糖企稳。
• 风险因素：欧洲、印度与泰国新榨季产量增加，可能对全球糖价形成上行压力；同时，疫情影响下现货需求偏弱。
• 原油价格影响：原油价格上涨可能影响乙醇与糖的生产比例，间接支撑糖价。

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