20210914-上海证券-传媒行业动态_8月国内手游市场同比环比双增_新游带动下9月收入环比提速可期_3页_482kb

报告摘要

传媒行业研究报告总结：增持（维持）

核心内容

本报告发布于2021年09月14日，由分析师胡纯青撰写，主要针对国内手游市场的发展情况进行分析，并提出对传媒行业的投资建议。报告指出，8月国内手游市场收入同比和环比均实现增长，显示出行业复苏态势。同时，游戏出海业务也保持增长，特别是《和平精英》和《三国志·战略版》等产品的海外表现突出。此外，多款新老爆款游戏的推出，预计将在9月带动国内手游市场收入环比显著提升。

主要观点

8月手游市场表现强劲：中国手游市场实际销售收入达到192.38亿元，同比增长8.2%，环比增长5.7%，为近半年最大增幅。
新游推动收入增长：《斗罗大陆：魂师对决》、《小浣熊百将传》、《金铲铲之战》、《真·三国无双霸》等新游对市场收入形成积极拉动。
出海收入稳步上升：中国自研游戏海外市场收入达17.12亿美元，环比增长3.94%，主要得益于头部产品的海外表现及新游的上线。
三七互娱表现亮眼：8月其发行商收入环比增长45.6%，主要受益于《斗罗大陆：魂师对决》及《Puzzles & Survival》、《云上城之歌》等游戏的海外收入增长。公司持有星合互娱24%股权，后者推出创新SLG《小小蚁国》，海外收入达1300万美元，环比增长73%。
9月市场预期向好：多款爆款游戏如《原神》、《金铲铲之战》、《哈利波特：魔法觉醒》预计将在9月带来显著收入增长，其中《原神》在2.1版本上线后移动端日流水创历史新高。
A股公司新游上线预期高：游族网络《新盗墓笔记》、完美世界《幻塔》等游戏市场表现被看好，预计上线后将带来一定收入增量。
投资建议：分析师建议增持传媒行业，特别是关注游戏出海及爆款游戏带来的增长机会。

关键信息

8月收入增长：手游市场收入同比增长8.2%，环比增长5.7%；出海收入环比增长3.94%。
爆款游戏表现：
- 《原神》：2.1版本上线后移动端日流水创历史新高，达到峰值1.66倍。
- 《金铲铲之战》：8月底上线6天流水破亿，预计首月流水突破5亿元。
- 《哈利波特：魔法觉醒》：连续5天稳坐iOS畅销榜榜首，成为9月最大爆款。
三七互娱亮点：海外收入增长显著，旗下游戏表现突出，持有星合互娱24%股权。
投资评级：行业建议“增持”，认为行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数。
风险提示：监管趋严、行业竞争加剧、流量成本提升等风险需关注。