游戏行业数据跟踪2021年第七期：7月手游收入同比增长6.62_，出海收入持续增长-20210819-国元证券-27页_1mb

7月手游收入同比增长6.62%，出海收入持续增长

核心内容

2021年7月，中国手游市场实际销售收入为182.01亿元，同比增长6.62%，环比下降6.28%。同时，国内自主研发游戏海外市场实际销售收入达到16.48亿美元，环比增长9.24%。整体来看，行业增长主要得益于优质次新游和新游的持续贡献，以及海外市场的稳步拓展。

主要观点

• 市场增长：7月手游市场收入同比增长6.62%，显示行业整体表现稳健。
• 新游表现：完美世界《梦幻新诛仙》、三七互娱《斗罗大陆：魂师对决》等新游表现亮眼，分别进入流水榜和新游收入排行前列。
• 出海增长：海外自研收入增长主要由《原神》2.0版本上线带动，网易、FunPlus等厂商表现突出。
• 买量增长：7月买量投放素材数同比上升30%，完美世界和三七互娱在买量投放方面表现突出。
• 版号发放：7月共87款游戏过审，网易《蛋仔派对》、心动网络《海沙风云》等产品获得审批。

关键信息

行业数据

• 7月国内移动游戏市场收入182.01亿元，同比增长6.62%，环比下降6.28%。
• 自研游戏海外收入16.48亿美元，环比增长9.24%。
• 《原神》2.0版本上线带动米哈游收入环比增长56%。
• 网易游戏收入环比增长10%，其中《荒野行动》增长22%。

重点产品表现

• 完美世界《梦幻新诛仙》：7月流水超5亿元，排名iOS畅销榜第10位，环比增长391%。
• 三七互娱《斗罗大陆：魂师对决》：首月预估流水超4亿，位于新游收入排行首位。
• 网易《率土之滨》：持续升级内容，保持iOS畅销榜TOP20。
• 腾讯《王者荣耀》、《和平精英》：头部产品稳定，占据畅销榜前列。
• 《原神》：海外收入增长显著，带动米哈游重回全球手游收入前三。

重点上市公司

• 完美世界：海外项目关停短期影响业绩，但《梦幻新诛仙》表现亮眼。
• 三七互娱：自研产品表现优异，海外收入占比高。
• 吉比特：《问道》长线运营稳定，《一念逍遥》持续迭代，内容更新频繁。
• 腾讯：上半年业绩稳步增长，进一步加强未成年人保护措施。
• 网易：《永劫无间》登顶Steam周畅销榜，海外收入目标50%。
• 心动网络：研发支出阶段性增长，新游发布会披露6款自研产品。

投资建议

• 行业维持“推荐”评级。
• 关注吉比特、三七互娱、完美世界、宝通科技、心动公司等重点公司。

风险提示

• 游戏流水表现不及预期。
• 版号发放不及预期。
• 政策监管变化。

图表与数据

• 图1：2021年1-7月中国移动游戏市场实际销售收入。
• 图2：2021.7中国移动市场规模（亿）。
• 图3：2021年2-7月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入。
• 图4：2019.11-2021.07iOS畅销榜TOP30中腾讯、网易及其他厂商产品数量比重。
• 图5：游戏版号发放情况。
• 图6：7月买量投放素材趋势。
• 图7：7月买量投放公司趋势。
• 图8-10：重点游戏买量素材趋势变动。

重点公司盈利预测

注：心动公司收盘价和总市值单位为港币。

结论

2021年7月，游戏行业整体保持增长，新游和海外市场的表现尤为突出。重点公司如完美世界、三七互娱、吉比特、腾讯、网易和心动网络在市场中占据重要地位。投资建议维持“推荐”评级，重点关注头部厂商的新游上线及海外表现。风险提示包括流水不及预期、版号发放及政策监管变化。