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贵金属周报总结

核心内容

2022年3月21日发布的《贵金属周报》主要分析了上周贵金属市场的走势及未来展望，结合了美联储政策、地缘政治局势、经济数据及市场持仓变化等因素。报告指出，贵金属价格在美联储加息靴子落地后出现回调，但随着避险情绪缓解及加息利空出尽，金银价格可能迎来一定支撑，预计短期内将呈高位震荡走势。

主要观点

1. 美联储加息及缩表政策

• 美联储在3月议息会议上加息25个基点，符合市场预期。
• 鲍威尔表示，最快5月将宣布缩表，且会加快收紧政策速度。
• 美联储点阵图显示，决策者平均预期今年还将加息六次，每次25个基点。

2. 俄乌局势与避险情绪

• 虽然俄乌冲突仍在持续，但双方谈判释放了积极信号，避险情绪有所缓解。
• 市场紧张情绪缓和，对贵金属价格的支撑减弱。

3. 经济数据表现

• 美国2月PPI同比上涨10%，创历史新高，但环比涨幅低于预期。
• 美国2月工业产出和制造业产出环比小幅上升，但增速放缓。
• 欧元区2月CPI同比上升5.9%，创纪录新高。
• 中国1-2月工业增加值、消费零售总额和固定资产投资均保持增长，但房地产市场表现疲软。

4. 市场持仓与资金流向

• CFTC数据显示，黄金投机性净多头头寸减少12600手，至261788手，表明投资者看多意愿降温。
• ETF黄金总持仓增加，显示机构投资者对黄金的配置意愿有所增强。
• 白银非商业性净多头头寸小幅减少，但整体持仓仍处于较高水平。

关键信息

贵金属价格走势

• SHFE黄金收盘价为395.90元/克，周跌幅2.19%。
• COMEX黄金收盘价为1921.50美元/盎司，周跌幅3.55%。
• SHFE白银收盘价为5123元/千克，周跌幅4.62%。
• COMEX白银收盘价为25.14美元/盎司，周跌幅3.55%。

市场操作建议

• 操作建议：金银暂时观望。
• 风险因素：俄乌局势紧张再度升级。

本周重点关注事件

• 美欧多国3月Markit制造业PMI数据。
• 美国上周初请失业金人数和2月耐用品订单。
• 英国2月CPI数据。
• 俄乌局势进展及美联储和其他央行官员讲话。

数据图表分析

图表说明

• 图1：SHFE金银价格走势，显示金银价格近期波动。
• 图2：COMEX金银价格走势，反映国际金价变化。
• 图3：COMEX黄金库存变化，库存维持高位。
• 图4：COMEX白银库存变化，库存小幅波动。
• 图5：金价与美元走势，美元指数回调对金价形成支撑。
• 图6：金价与VIX指数走势，显示市场波动性对金价的影响。
• 图7：金价与原油价格走势，原油价格波动对金价有间接影响。
• 图8：金价与美国10年期国债收益率走势，显示利率变化对金价的影响。
• 图9：金价与美国实际利率走势，实际利率上升对金价构成压力。

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