20241020-西南证券-汽车行业周报_以旧换新拉动汽车消费_智驾法规有望密集发布_21页_2mb

汽车行业周报摘要（2024.10.14-2024.10.18）

1. 政策更新

• 报废更新政策：“两新”政策协同推进，商务部等七部门联合发文，上海等城市出台细则。全国报废更新补贴申请量超142万份（截至10月16日），政策带动汽车消费明显增长（政策受益面达60%以上重点零售企业）。
• 地方标准：深圳发布全国首个新能源汽车地下停放场所消防安全管理地方标准；上海实施国四柴油车淘汰更新补贴；吉利远程新能源商用车上海工厂启用。

2. 市场表现

• 乘用车市场：1-10月，零售渗透率达53.3%。10月前13天，零售823万辆（同比+20%，环比+17%），批发713万辆（同比+20%，环比-2%），累计同比增3%/4%。
• 新能源车市场：1-10月，零售408万辆（同比+64%，环比+8%），渗透率高达70%，批发383万辆（同比+55%，环比+3%）。
• 行业估值：沪深300市盈率TTM为130倍，行业PE（TTM）为23倍，较前一周下跌0.3%。

3. 智能汽车进展

• 政策标准：中国汽车技术研究中心副总经理龚进峰透露，2024-2026年将密集发布10余项智能网联汽车强制/推荐标准，涉及安全、定位、自动紧急制动等核心技术，支撑高级别自动驾驶应用。
• 目标制定：计划2025年支撑高级别自动驾驶和网联化多场景应用、2030年实现单车智能与网联赋能全面协同。
• 投资标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、埃安（穿越传统车业务与智能驾驶技术结合）等。

4. 重卡市场动态

• 销售下滑：9月重卡销量58万辆（环比-76%，同比-327%），但政策预期在四季度改善。
• 价格环境：LNG价格同比-16%，汽柴比维持稳定。
• 政策预期：货车以旧换新政策落地，叠加国家“组合拳”政策，重卡需求有望在四季度反弹，主要标的包括中国重汽（000951）、潍柴动力（000338）。

5. 投资建议

• 乘用车机会：政策与周期共振，推荐广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、比亚迪（002594）。
• 智能车机会：智能法规完善与渗透提升，推荐星宇股份（601799）、伯特利（603596）、德赛西威（002920）。
• 重卡机会：政策+经济预期改善，推荐中国重汽（000951）、天润工业（002283）、银轮股份（002126）。
• 风险提示：政策波动、原材料成本压力、智能驾驶推广滞后等风险。