20240317-西南证券-汽车行业周报_政策鼓励以旧换新_存量市场有望焕发活力_18页_2mb

行情回顾
上周SW汽车板块上涨61%，跑赢沪深300（0.7%）。估值PE（TTM）为21倍，较前一周上涨55%，主要受政策及飞行汽车概念催化。乘用车、商用载客车、重型卡车板块表现优异。

投资建议
国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，预计2024年有约700万辆符合报废条件的乘用车，政策将拉动市场需求。建议关注整车板块阶段性机会，以及天然气重卡在气价回落、运价下滑催化下的需求增长。

乘用车
3月首10天零售355万辆，同比增长4%，环比下降4%。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）等。

新能源汽车
3月首10天零售154万辆，同比增长39%，环比64%。王传福宣布新能源渗透率突破48%，预计或超50%。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）等。

智能汽车
余承东宣布长安、东风将采用华为HI模式，加速智能化发展。建议关注华为、小米、理想产业链，以及传感器相关标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）等。

重卡
1-2月销量同比增长25%，行业复苏。天然气重卡在气价回落、运价下滑催化下需求增长，主要标的：潍柴动力（000338）、中国重汽（000951）等。

风险提示
政策波动、原材料价格上涨、车企电动化不及预期、智能网联推广不及预期等。