20240316-太平洋-汽车行业周报_以旧换新政策加速推进_华为车BU智选模式开始盈利_31页_1mb

以旧换新政策正式推出，叠加理想与华为引领的新一轮产品周期，汽车板块迎来持续性向上机会。重点推荐三条产业链：1）华为产业链：赛力斯、星宇股份等；2）理想汽车产业链：保隆科技、继峰股份等；3）特斯拉与人形机器人产业链：新泉股份、银轮股份等。风险提示包括销量不及预期、原材料波动和技术渗透不足等问题。

销量方面，理想重回新势力销量榜首，周销量9300辆；特斯拉、问界分别位列第二、三名。政策优惠持续释放，多地出台补贴政策，推动汽车消费回暖。智能驾驶成为热点，华为、小鹏、特斯拉等品牌在城市NOA、AI大模型应用等方面取得进展。

估值方面，申万汽车行业PE（TTM）处于近五年中位数304倍，估值优势明显。核心观点强调以旧换新政策与智能驾驶创新是行业拐点的催化剂，建议投资者关注产品周期与产业链机会。