20241126-华鑫证券-汽车行业周报_以旧换新接续政策有望延续_Figure实训效率快速提升_18页_772kb

汽车行业周报总结

📍 核心观点：
汽车行业维持高景气度，预计11月乘用车零售约240万辆，以旧换新政策有望延续；人形机器人技术（Figure02）效率大幅提升，商业化进程加速；华为合作标的及智能零部件企业为投资重点。

🚗 行业高景气与政策驱动

• 产销数据：11月狭义乘用车零售约2400万辆，同比增长154%；新能源车零售预计1280万，渗透率达53.3%。
• 以旧换新政策：全国申请量突破400万份，申请量日均保持高位；明年的接续政策将提前制定，稳定市场预期。
• 广州车展影响：自主品牌加速高端化、智能化，如尊界S800、极越ROBOX等车型亮相，智能驾驶有望成为中高端配置标配。

🤖 技术进展：Figure02人形机器人效率跃升

• Figure与宝马合作，Figure02日均完成1000次放置安装，速度提升400%，准确率提高7倍。💡
• LLM与多模态AI进步推动人形机器人商业化，Figure02具备更强独立执行能力。
• 投资建议：关注3花智控、拓普集团、伯特利、五洲新春等机器人产业链企业，以及特斯拉Optimus相关标的（如三花智控、拓普集团、双林股份）。

📈 投资策略

推荐标的：

1. 整车：与华为深度合作的赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷，聚焦40万元以上市场。
2. 零部件：
   • 轻量化：文灿股份、爱柯迪、嵘泰股份；
   • 内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；
   • 智能化：华阳集团、伯特利、保隆科技；
   • 人形机器人：三花智控、拓普集团、双林股份、贝斯特。

🚨 风险提示

• 汽车产销不及预期；
• 智能化技术进展低于预期；
• 地缘政治影响汽车出口；
• 人形机器人商业化不及预期；
• 公司业绩不达预期。

（注：谨按《关于规范投资基金投资研究咨询业务的通知》要求，报告以勤勉尽责原则编写，不构成任何具体投资建议，请投资者谨慎参考。）