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光储龙头阳光电源：全球最大储能订单与增持评级

公司基础

阳光电源（300274）是新能源光储领域的头部企业，截至最新市值超过1400亿元。2024年7月18日收盘价70.3元，较年内低点已上涨显著。

重大事件与看点

1. 全球最大储能项目签约：7月15日，公司与沙特签署78GWh全球最大储能项目，计划24年交付、25年并网，支持沙特“2030愿景”。项目采用先进储能系统，将节省55%土地。

2. 全球业务强劲：6月签下拉美最大独立储能订单，5月获沙特光伏/储能系统订单，3月签订泰国35GW光储供应协议。

3. 全球储能市场爆发：2024年美国储能装机同比暴增2697%，预计全年新增装机达74GW/173GWh。沙特提出2030年光伏装机翻倍至40GW，创造长期需求窗口。

4. 股权激励显信心：7月16日公告拟5-10亿元回购股份，彰显发展信心，价格不超过9700元/股。

全球布局与竞争优势

• 渠道完善：全球170+国家市场、490+服务网点
• 技术领先：高能量密度储能产品、极速交付能力
• 客户认可：全球最大储能项目订单背书

投资评级与建议

保持“买入-A”评级，2024-2026年EPS预计5.08/5.96/6.37元，PE分别为141/120/112倍。研究机构认为公司能充分受益于全球储能景气度。

主要风险

政策变动、原材料价格波动、需求不及预期、市场竞争格局

财务亮点（2022-2026E）

• 高速增长预期：营收复合增长率超10%，净利润也有显著提升
• 盈利能力强：毛利率稳定在25%-30%区间
• 估值优势：研发持续投入支撑长期价值增长

注：请务必参阅完整研报了解详细投资风险及评级说明。