20241101-国金证券-阳光电源-300274.SZ-费用管控成效初现_年末确收有望加速_4页_1mb

公司财务分析总结

根据公司三季报及行业分析，2024年前三季度营业收入和归母净利润均实现大幅增长，第三季度收入环比增长，但归母净利润则大幅下降。截至2024年第三季度末，公司存货规模达322亿元，环比增长显著，预计将支撑年末业绩兑现。

期间费用率方面，公司前三季度费用率较高，但第三季度通过加强管控显著下降，显示费控初见成效。随着第四季度收入确认加速及持续强化费用管理，全年费用率有望进一步收窄。

经营活动现金流方面，第三季度净额34亿元，较去年同期和上季均实现大幅增长，销售回款良好。加之年末项目确收加速，经营性现金流有望继续改善。

公司近期公告全球存托凭证（GDR）获交易所受理，拟募资488亿元，新增储能及逆变设备产能，有助于提升全球竞争力。维持“买入”评级，调整盈利预测，目标PE下降，建议投资者重点关注。

需关注国际贸易、汇率风险及行业竞争加剧等潜在影响因素。