20230506-新湖期货-沥青周报_9页_2mb

报告摘要

沥青周报总结

核心内容

本周沥青市场整体承压下行，主要受原油价格下跌影响，但沥青跌幅相对较小。沥青期货价格走势与原油关联紧密，同时受到供需变化、天气因素及政策影响。

主要观点

期货价格走势：
周五非农数据公布后沥青盘面小幅收跌，周度跌幅约1.8%。BU2307合约价格为3633元/吨，BU2306-2312合约涨至220元/吨。沥青期货价格略强于原油，主要因裂解价差走强及利润修复。
现货价格变化：
五一期间，山东、华东、东北地区沥青价格分别下调60元/吨、150元/吨、25元/吨。中石化价格下调幅度较大，山东地区价格跌幅相对较小。
区域供需情况：
- 山东地区：供应小幅增加，因无棣鑫岳、东明石化复产。受价格下跌和降雨影响，交投氛围一般，但部分炼厂执行船运优惠政策，或带动出货增加。
- 华东地区：阿尔法复产，供应增加；需求未明显恢复，炼厂出货一般，但船运优惠政策可能刺激需求。
- 东北地区：供应减少，个别炼厂间歇转产渣油；价格小幅下调，炼厂出货积极性不高。
- 西北地区：部分地炼计划5月初复产沥青，供应或有所提升。
- 华北地区：市场观望气氛浓厚，供应稳中小幅下降。
- 华南与西南地区：需求尚未明显恢复，炼厂出货放缓。
产能利用率：
本周79家样本企业产能利用率为32.1%，环比下降3.4%。主要因华北及山东个别炼厂检修或转产，导致供应减少。
周度出货量：
本周54家炼厂出货量为46.1万吨，环比增加0.4%。山东、东北出货量明显增加，主要为节前备货及合同执行出货；华北出货量减少，因河北鑫海检修消耗库存。
库存情况：
截至5月5日，仓库库存4.061万吨，厂库库存3.405万吨，总库存7.466万吨，较上周小幅减少0.137万吨。各区域库存变化不一，山东地区去库，其他区域则小幅累库。
产量与消费量：
2023年1-3月沥青产量累计为647.39万吨，同比增加88.33万吨。表观消费量同比增速有所波动，但整体呈现上升趋势。地炼产量占比高，但部分炼厂检修导致产量下降。

关键信息

原油价格影响：
原油价格受银行流动性危机影响暴跌，沥青价格跟随下跌，但跌幅小于原油。马油升贴水波动较大，5月升贴水为9.0157美元/桶，显示市场对原油的预期存在分歧。
市场情绪：
假期期间受阴雨天气及价格下跌影响，整体交投氛围偏弱，业者以刚需采购为主，市场观望情绪浓厚。
未来展望：
预计5月排产将增加7-10万吨，需求环比有望提升，沥青盘面或跟随原油价格变动，但略强于原油。