20210302-长安期货-沥青月报_OPEC+会议结果未定_沥青或将继续回调_11页_1mb

沥青月报总结

核心内容

本报告发布于2021年3月2日，主要分析了沥青市场在OPEC+会议前的走势及影响因素。报告指出，尽管沥青供给逐步放开，施工恢复预期增强，价格存在上涨空间，但受原油价格波动、全球经济复苏预期及OPEC+会议结果影响，沥青价格短期内或偏弱运行，主力运行区间预计为[3000, 3400]元/吨。

主要观点

• 价格走势：沥青主力合约截至3月1日收跌2.71%，报3160元/吨。现货价格在部分地区小幅上涨，但高价现货成交量不足，低价现货较为难求。
• 原油市场影响：原油价格受OPEC+会议预期及美国疫情纾困计划影响，呈现上涨趋势。若OPEC+决定增产，可能对沥青价格带来短期利空。
• 需求端分析：随着国内经济复苏，基建投资增加，沥青需求预期偏乐观。春节后施工逐步恢复，终端需求有望增强。
• 供给端分析：沥青进口价格普遍上涨，东南亚炼厂资源紧张，出口至中国减少，利好进口沥青价格。国内炼厂开工率有所回升，库存处于去库状态，但终端需求尚未全面恢复。
• 区域价格表现：山东、华东、西北及华南地区沥青现货价格均出现不同程度上涨，但涨幅有限，市场整体偏弱。

关键信息

原油市场

• 全球原油库存加速去库，预计OPEC+会议将决定是否增产。
• 美国原油库存降至近一年水平，但航空燃料需求疲软。
• 美国钻机数量增加，未来原油产量可能上升。
• 美国初次申请失业金人数下降，提振国际油价。
• 短期油价受美元走强及OPEC+增产预期影响可能回调，但长期仍有望上涨。

沥青市场

• 供给端：春节后施工恢复，沥青供给逐步放开，但部分炼厂仍执行前期合同。
• 需求端：基建投资增加，终端需求预期增强，但实际需求尚未全面启动。
• 库存情况：沥青厂家库存环比减少，社会库存增加，库存率降至38%。
• 价格走势：沥青现货价格在部分地区小幅上涨，但市场整体偏弱，主要受原油价格波动影响。

区域价格分析

市场展望

• 短期：OPEC+会议结果未定，沥青价格或将偏弱运行，主力运行区间[3000, 3400]元/吨。
• 长期：随着全球经济复苏和原油需求回升，沥青价格或将偏强运行。

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