20180102-华泰证券-中小市值2017年12_年底市场交投平淡_2018早布局_16页_1mb

行业月报总结：中小市值行业2017年12月

核心内容

2017年12月，A股市场整体波动较小，主要股指涨跌幅均控制在1%以内。其中，上证综指下跌0.3%，创业板指下跌1.00%，而深证成指、中小板指和沪深300上涨。市场整体活跃度不高，日均成交额和换手率均有所下降，资金主要流向食品饮料、家用电器、医药生物等板块，而钢铁、非银金融、建筑装饰等板块跌幅较大。

主要观点

1. 市场表现分化：12月市场表现分化明显，食品饮料板块涨幅最大，达到10.08%，而钢铁板块跌幅最大，达7.70%。概念板块中，新零售、白马股、钛白粉受到资金追捧，涨幅分别为4.70%、4.44%、3.15%。

2. 交易情绪低迷：市场日均成交额和换手率均下降，整体活跃度不高。中小板和创业板资金多为净流出状态，市场偏好估值合理、基本面稳定的白马蓝筹股。

3. 解禁压力增加：2018年1月A股解禁市值预计较2017年12月增加113.8%，中小板和创业板分别增加67.0%和161.4%。需警惕解禁比例较高的个股对股价的冲击。

4. 股权激励与重组活跃：12月有16家市值低于200亿的公司发布2%以上的股权激励方案，建议关注方大特钢、和仁科技、智动力。同时，有16家公司公告10亿以上的重大资产重组预案，其中中国天楹、天华院、蓝帆医疗值得关注。

5. 策略建议：经过调整，部分优质中小市值股票已超跌，市场流动性与风险偏好处于底部，未来有望改善。金融监管边际缓和，是布局优质中小市值个股的好时机。成长股以业绩为王，建议关注先进制造、5G、IT职业教育等产业方向。

关键信息

• 行业评级：中小市值、中小市值II
• 研究员：孔凌飞（执业证书编号：S0570517040001）
• 主要股指表现：上证综指下跌0.3%，创业板指下跌1.00%，深证成指上涨0.88%，沪深300上涨0.62%，中小板指上涨0.02%
• 解禁市值：2018年1月A股解禁市值预计达5962.1亿元，比2017年12月增加3173.2亿元
• 股权激励：16家公司发布2%以上的股权激励方案，其中方大特钢激励股本占比最高，达9.80%
• 重组预案：16家公司公告10亿以上重大资产重组预案，中国天楹、天华院、蓝帆医疗值得关注
• 金刚线行业：2017年金刚线供不应求，预计2018年产能释放后可能面临供过于求，建议关注东尼电子等拥有细线工艺储备的企业

风险提示

• 资金流动性和风险偏好继续下降，可能导致市场继续调整
• 个股业绩不达预期，盈利未发生大幅改善
• 金刚线扩产超预期，可能导致提前供过于求

重点推荐

附录

• 行业评级体系：以6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准
• 公司评级体系：以6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级

图表说明

• 图表1：12月创业板指下跌1.00%，上证综指下跌0.3%
• 图表2：食品饮料涨幅最大，钢铁、非银金融、建筑装饰跌幅居前
• 图表3：新零售、白马股、钛白粉受资金追捧
• 图表4：12月市场日均成交额和换手率小幅下降
• 图表5：12月份各板块大部分交易日处于资金净流出状态
• 图表6：12月指数市盈率（TTM）变动幅度收窄
• 图表7：12月新股月均开板天数降至8月最低点附近
• 图表8：工业经济效益月度报告较为重要
• 图表9：易联众、三变科技获股东举牌
• 图表10：唐人神遭湖南湘投高科减持3.99%
• 图表11：首发股2018年1月解禁比例较高，警惕解禁比例较高的个股
• 图表12：金刚线2017年底在多晶硅领域渗透率有望100%
• 图表13：金刚线切割是行业趋势，优点显著
• 图表14：金刚线切割降低硅片切割成本
• 图表15：电镀金刚线全面取代树脂金刚线
• 图表16：国产金刚线全面占领市场
• 图表17：预计2018年主要公司大幅扩产占领市场
• 图表18：东尼电子平均单位成本降幅最大
• 图表19：东尼电子毛利率有望超过岱勒新材和三超新材

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