20180102-中国银河-中小市值周报_智能家用服务机器人进入快速增长阶段_13页_1mb

中小市值周报总结

核心内容

本周中小市值周报聚焦于智能家用服务机器人行业，分析其市场增长潜力、技术发展、产业链布局及投资机会。同时，也对新能源汽车产业链相关产品（如锂电池、负极材料、隔膜、电解液）的价格走势、市场动态及行业前景进行了跟踪与预测。

主要观点

1. 智能家用服务机器人市场快速增长

• 服务机器人市场空间大于工业机器人市场，未来几年将实现强劲增长。
• 预计2017年家用/个人服务机器人销售量同比增长30%，2018-2020年复合年均增长率达30%-35%。
• 到2020年，服务机器人销售量将突破4000万台，市场规模预计超过500亿美元。
• 科沃斯机器人拟IPO，标志着智能家用服务机器人进入快速增长阶段。
• 扫地机器人和教育机器人是当前市场率先启动的两个应用场景。
• 中国服务机器人市场仍处于起步阶段，但凭借电子产业链优势和消费升级趋势，未来增长空间巨大。

2. 智能家居服务机器人发展潜力

• 家庭服务机器人主要应用于家务、娱乐、陪护、住宅监控等领域，以个人客户为主。
• 商用服务机器人则应用于银行、餐厅、卖场等商业场景，由企业客户主导。
• 国内服务机器人企业如科沃斯、科大讯飞、川大智胜等具备一定的研发和渠道优势，值得关注。

3. 新能源汽车产业链动态

• 锂电池价格总体稳定，三元正极材料和磷酸铁锂正极材料价格维持在合理区间。
• 负极材料市场出货一般，产品价格相对稳定，但受动力电池需求影响，部分厂家产量下降。
• 隔膜市场整体出货平淡，价格有所下调，但湿法隔膜因市场需求增长，前景看好。
• 电解液市场价格平稳，六氟磷酸锂价格低位持稳，但部分厂家因市场清淡推迟投产计划。

关键信息

1. 行业热点动态

• Velodyne激光雷达降价50%，推动智能驾驶产业化进程，为ADAS解决方案提供更低成本的选择。
• 上海人工智能产业基地落户，首款国产AI芯片诞生，标志着我国在人工智能底层技术上取得突破。

2. 服务机器人市场前景

• 美国占据服务机器人市场近六成份额，日本计划通过服务机器人推动产业机器人市场增长。
• 我国服务机器人市场渗透率较低，但未来随着消费升级和技术进步，市场空间广阔。
• 服务机器人产业链覆盖A股多家公司，如科大讯飞、川大智胜、科沃斯等，以及新三板公司。

3. 重点公司表现

4. 重点公司盈利预测与估值比较

投资建议

• 重点关注核心技术创新和应用场景探索。
• 服务机器人产业链公司包括科大讯飞、川大智胜、科沃斯等。
• 家电、家居类公司具备研发和渠道优势，可作为服务机器人市场布局的潜在参与者。

风险提示

• 政策变动风险：国家政策调整可能影响行业发展方向。
• 销量数据低于预期风险：市场需求波动可能影响企业盈利预期。

附录信息

• 新能源二手车市场面临保值率低、流通渠道不足等问题，需建立统一标准和检测体系。
• 禾赛科技与百度Apollo合作推出Pandora，解决自动驾驶感知系统研发难题。
• 中国银河证券研究部提供行业分析与投资建议，相关报告及联系方式详见文末。

推荐组合

• 本周推荐组合表现良好，部分股票如伊之密涨幅显著，相对收益率达27.45%。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：与市场平均回报相当。
• 回避：低于市场平均回报10%及以上。

结论

智能家用服务机器人市场正处于快速增长阶段，具备广阔的发展前景。同时，新能源汽车产业链相关产品价格总体稳定，部分领域如湿法隔膜、动力电池等表现良好。建议投资者关注服务机器人核心技术企业及具备产业链优势的公司，同时注意政策变动和市场需求波动带来的风险。