20180101-安信证券-投资策略定期报告_稳步向好_聚焦创新与改革_7页_517kb

A股市场投资要点总结

核心内容

本报告分析了2018年A股市场的投资前景，认为市场将呈现积极向上的趋势。报告指出，流动性环境有望改善，风险偏好提升，年初行情可能呈现普涨轮动的特征。结合2018年“创新与改革”的基调，成长风格股票更具吸引力，建议投资者关注符合行业趋势与政策鼓励方向的战略新兴产业与成长股，中期战略性看好创业板指数。

主要观点

• 市场预期积极：2017年底资金面紧张情况已有所缓解，市场在12月下旬已结束向下调整趋势，初步显现企稳回升迹象。
• 流动性改善：预计2018年初将实施两次定向降准，包括普惠金融定向降准政策和“临时准备金动用安排”，以应对春节前的流动性需求。
• 风险偏好提升：海外资金在经历11-12月交易淡季后，预计在一季度加大配置力度，尤其关注中小创板块。
• 政策与科技双轮驱动：2018年是改革开放40周年，政策层面将推动深化改革与扩大开放，科技创新将是经济发展的主要方向。

关键信息

流动性环境

• 12月下旬市场已结束向下调整趋势，上证指数未跌破3250点。
• 2018年初将实施两次定向降准，以缓解流动性压力。
• 春节前流动性需求较大，央行将提供临时流动性支持。

经济数据

• 12月PMI小幅回落至51.6%，但新出口订单和采购量指数环比回升，显示经济复苏迹象。
• 科技创新成果显著，如国产航母、C919、量子计算机等，提振市场信心。

投资策略

• 行业配置：建议重点关注电子、通信、传媒、环保、计算机、军工、医药等。
• 主题投资：重点关注半导体、大数据、5G、智能制造、人工智能、国企改革等。
• 成长风格：结合政策和市场趋势，成长股更具投资价值，创业板指数中期表现值得期待。

金股组合

• 计算机：大华股份（2018年EPS预测1.18，收盘价23.09）
• 通信：生益科技（2018年EPS预测1.02，收盘价17.26）
• 传媒：北京文化（2018年EPS预测0.54，收盘价14.69）
• 电子：扬杰科技（2018年EPS预测0.90，收盘价29.97）
• 军工：中直股份（2018年EPS预测0.88，收盘价46.53）
• 金融：中国平安（2018年EPS预测5.03，收盘价69.98）
• 医药生物：聚光科技（2018年EPS预测1.34，收盘价35.55）
• 环保：中天能源（2018年EPS预测0.59，收盘价11.69）
• 煤炭：潞安环能（2018年EPS预测1.06，收盘价11.38）
• 有色：紫金矿业（2018年EPS预测0.22，收盘价4.59）
• 食品饮料：五粮液（2018年EPS预测3.45，收盘价79.88）
• 轻工：索菲亚（2018年EPS预测1.35，收盘价36.80）
• 电新：正泰电器（2018年EPS预测1.69，收盘价26.15）
• 机械：晶盛机电（2018年EPS预测0.61，收盘价20.91）
• 家电：美的集团（2018年EPS预测3.33，收盘价55.43）
• 农林牧渔：生物股份（2018年EPS预测1.27，收盘价31.74）
• 化工：鲁西化工（2018年EPS预测1.90，收盘价15.92）

风险提示

1. 经济大幅低于预期：可能影响市场整体表现。
2. 地缘政治风险：可能对市场情绪和资金流动产生冲击。
3. 海外股市大幅下跌：可能影响A股市场的外资配置意愿。

分析师声明

陈果、曹海军声明，本人具备证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，确保信息来源合法合规、研究方法专业审慎、观点独立公正。

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本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息完整性与准确性，投资者应自行判断。

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