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冠通期货研究报告总结：PP日报 - 低开后震荡下行

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场日报，发布日期为2026年7月2日。报告分析了PP期货与现货市场近期走势，结合供需变化、成本支撑及市场情绪，对PP价格走势进行了预测与风险提示。

市场行情分析

期货市场表现

• PP2609合约：7月2日低开后增仓震荡下行，最低价7014元/吨，最高价7235元/吨，最终收盘于7127元/吨。
• 价格走势：收盘价位于20日均线下方，跌幅为2.01%。
• 持仓变化：持仓量增加8989手至485,878手，显示市场参与者情绪偏谨慎。

现货市场情况

• 现货价格：各地区PP现货价格多数下跌，拉丝产品报价为7500-8020元/吨。
• 市场氛围：现货交投氛围一般，下游采购意愿较低，需求持续疲软。

基本面跟踪

供应端

• PP企业开工率：7月2日维持在72%左右，处于偏低水平。
• 产品结构：标品拉丝生产比例上涨至28%左右，显示企业对拉丝产品的偏好有所提升。

需求端

• PP下游开工率：截至6月26日当周，环比回落0.67个百分点至46.01%。
• 主力下游：塑编开工率回落0.14个百分点至41.32%，BOPP膜订单继续小幅回落。
• 终端需求：国内下游终端消费动力不足，采购行为谨慎，需求持续下滑。

库存情况

• 石化库存：月底停销结算结束，周四库存环比下降2万吨至66万吨，较去年同期低8万吨。
• 库存水平：当前库存处于近年同期中性水平，显示市场去库压力有所缓解。

成本端分析

• 原油价格：布伦特原油09合约下跌至71美元/桶下方，对PP成本支撑减弱。
• 丙烯价格：中国CFR丙烯价格环比上涨40美元/吨至920美元/吨，对PP成本有一定支撑。

市场预测与建议

• 价格走势：受成本支撑减弱和下游需求疲软影响，预计PP将偏弱震荡。
• 风险提示：需关注中东PP及其原料出口情况，以判断国际供需变化对国内市场的影响。
• 操作建议：建议投资者注意控制风险，谨慎应对市场波动。

数据来源

• 现货市场数据来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 图表数据来源：Wind、博易大师等。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格，提供专业的市场研究报告。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何交易建议。
• 未经冠通期货书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

结论

整体来看，PP市场面临成本支撑减弱与需求疲软的双重压力，期货价格低开后震荡下行，现货市场交投清淡。预计短期内PP价格仍将偏弱运行，建议投资者关注中东市场动态及国内需求变化，合理控制仓位与风险。