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报告摘要

交易咨询业务资格
大越期货投资咨询部拥有证监会许可【2012】1091号交易咨询业务资格。

主要分析师

祝森林

从业资质与联系方式

• 从业资格证：F3023048
• 投资咨询证：Z0013626
• 联系方式：0575-85226759

分析内容：沪镍与不锈钢

摘要

报告针对沪镍与不锈钢进行多因素分析，综合基本面、技术面、交易信号以及市场情绪等多维度进行判断。

重要内容提示

• 本报告并非期货交易咨询业务项下服务，仅供投资者参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资者需谨慎。

具体分析：沪镍

基本面

• 外盘大幅回落，沪镍价格回落至20日均线之下。
• 产业链方面：
  • 镍矿价格坚挺，海运费因煤炭价格上涨而小幅上行，
  • 镍铁价格小幅上涨，但整体镍铁企业仍处于亏损状态。
• 不锈钢库存继续回落，金九银十去库积极，
• 但三元电池装车量同比下降，新能源汽车对镍需求提升有限。
• 中长期供应过剩格局持续存在，偏空因素占优。

基差

• 现货基差为1060，偏向多头因素。

库存

• LME库存0吨，偏多；
• 上期所仓单134吨，偏空。
• 总体沪镍库存小幅增加，偏空。

盘面

• 收盘价位于20日均线之上，均线向上，偏多。

主力持仓

• 主力持仓净空头，且空头继续增加，偏空。

结论

沪镍2511将在20均线附近震荡运行，多空博弈明显。

具体分析：不锈钢

• 基本面上：
  • 现货价格持平，镍矿/镍铁价格稳中有升。
  • 库存回落，金九银十去库良好。
  • 中性偏多因素略占上风。
• 基差为1082.5，偏多。
• 仓单减少430吨，偏空。
• 收盘价在20日均线上方，均线向上，偏多。
• 多空来回影响明显，长期过剩格局难以改变。

结论

不锈钢2511将在20均线附近宽幅震荡运行，趋势不明确。

多空因素

利多

1. 金九银十传统需求旺季扶持不锈钢销售。
2. 政策层面重视“反内卷”，利好需求稳定。
3. 产业链成本支撑较强，12万成本线有支撑。

利空

1. 国内不锈钢产量大幅增加，需求端缺乏新增长点。
2. 三元电池装车量持续下降，对镍需求拉动减弱。

价格概览

伊期市场

主要成本线支撑

不锈钢长期的成本线支撑在12万元/吨区域以上。

免责声明

本报告基于公开信息与研究，不构成投资建议，使用者须自行判断。

本报告的著作权属于大越期货股份。