2021-09-15-港交所-中粮家佳康_2021年中期报告_78页_2mb

家佳康中期報告總結

公司核心資訊

• 公司名稱：家佳康（JOYCOME）
• 上市資訊：於2016年11月1日在香港聯交所主板上市（股票代碼：1610）
• 母公司：中糧集團有限公司（COFCO）
• 主要業務：飼料生產、生豬養殖、屠宰分割、生鮮豬肉及肉製品生產、分銷與銷售、肉類進口及副產品分銷
• 主要品牌：「家佳康」冷鮮豬肉、「萬威客」低溫肉製品
• 公司總部：
  • 中國總部：北京市朝陽區朝陽門南大街8號中糧福臨門大廈
  • 香港主要營業地點：香港銅鑼灣告士打道262號中糧大廈33樓
• 公司網站：www.cofcojoycome.com

管理層討論與分析

1. 市場概覽

• 全國生豬生產持續恢復，存欄量接近正常年份水平。
• 2021年上半年，生豬出欄量達3.37億頭，同比增長34.4%；豬肉產量達2,715萬噸，同比增長35.9%。
• 能繁母豬存欄量達4,564萬頭，同比增長25.7%。
• 春節後生豬價格持續回落，截至2021年6月底，全國22省市生豬均價為人民幣12.7元/公斤，較年初下跌64.0%。

2. 經營業績

• 總營收：人民幣75.03億元，同比下降18.2%。
• 淨利潤：人民幣15.61億元，同比增長12.8%。
• 業務表現：
  • 生豬養殖：出欄量同比增長108.7%，收入同比增長53.1%。
  • 生鮮豬肉：銷量達6.5萬噸，同比增長26.8%；品牌業務收入佔比達35.0%。
  • 肉製品：品牌盒裝豬肉銷量同比增長37.2%，達2,147.7萬盒，日均銷量突破11.8萬盒。
  • 肉類進口：銷量達7.5萬噸，同比下降57.1%；但實現扭虧為盈。

3. 財務回顧

• 毛利率：生物資產公允價值調整前達26.0%，同比上升3.0個百分點。
• 現金流：
  • 營業活動產生現金：人民幣15.84億元
  • 投資活動使用現金：人民幣6.14億元
  • 融資活動使用現金：人民幣6.79億元
  • 綜合現金及銀行結餘淨增加：人民幣2.91億元
• 資本結構：
  • 已發行股份總數：3,901,998,323股
  • 銀行借貸總額：人民幣55.62億元（2020年底為人民幣83.06億元）
  • 淨債務：人民幣53.54億元（2020年底為人民幣79.86億元）
  • 淨債務對權益比率：約62.5%（2020年底為約83.3%）

4. 資本資源與融資政策

• 資金來源：主要來自經營活動產生的現金、銀行借款及股東出資。
• 資金運用：主要用於生產經營活動、資本開支、償還到期負債及利息支付。
• 融資策略：
  • 拓展融資渠道，加強與銀行合作，確保資金流動性。
  • 透過中糧財務訂立財務服務協議及委託貸款框架協議，使用資金池提高資金使用效率。
  • 大部分銀行貸款為固定利率，範圍為0.91%至4.99%。

5. 資本開支

• 2021年上半年：資本開支為人民幣5.93億元，較2020年同期增加2.23億元。
• 主要用途：用於建設生豬養殖場及其他生產配套設施。
• 資本開支構成：
  • 物業、廠房及設備購置：人民幣5.88億元
  • 綜合資本開支：人民幣593百萬元（2021年） vs 人民幣370百萬元（2020年）

6. 風險管理與財務政策

• 風險控制：
  • 強化市場分析，提高背對背鎖單比例，對沖市場波動風險。
  • 針對美元匯率風險，採用貨幣遠期合約進行對沖。
• 流動性：
  • 現金及銀行結餘於2021年6月30日為人民幣70.7億元，較2020年底增加2.9億元。
  • 流動比率為0.95（2020年底為1.05）。
  • 未動用銀行融資額度為人民幣187.82億元。

7. 或有負債與資產抵押

• 或有負債：截至2021年6月30日及2020年12月31日，無重大或有負債。
• 資產抵押：無銀行貸款以本公司樓宇、土地使用權及定期存款作為抵押。

附屬機構與合規資訊

• 董事會成員：
  • 董事會主席兼執行董事：江國金
  • 執行董事：徐稼農
  • 非執行董事：馬德偉、趙玮博士
  • 獨立非執行董事：傅廷美、李恒健先生、鞠建東博士
• 審核委員會：李恒健先生（主席）、傅廷美先生、趙玮博士
• 提名委員會：江國金先生（主席）、傅廷美先生、鞠建東博士
• 薪酬委員會：李恒健先生（主席）、江國金先生、鞠建東博士
• 食品安全委員會：徐稼農先生（主席）、江國金先生
• 公司秘書：張楠博士、周慶齡女士
• 核數師：天職香港會計師事務所有限公司
• 法律顧問：高偉紳律師行（有關香港法律）
• 主要往來銀行：
  • 中國農業銀行股份有限公司
  • 交通銀行股份有限公司北京分行
  • 中國工商銀行股份有限公司

財務摘要

總結

家佳康作為中糧集團旗下的肉類業務平台，2021年上半年在生豬養殖、生鮮豬肉、肉製品及肉類進口四大業務板塊均有不同表現。生豬養殖業務因出欄量大幅提升及成本控制措施，表現優異；生鮮豬肉業務持續推進品牌化戰略，銷量和品牌影響力均有增長；肉製品業務聚焦健康理念，通過產品結構優化實現市場突破；肉類進口業務在風險控制和客戶服務方面有所改善，實現扭虧為盈。

財務方面，公司總營收下降18.2%，但淨利潤增長12.8%，主要受益於生豬養殖業務的強勁表現。公司通過多種方式加強資金管理，提高資金使用效率，並積極應對匯率風險。資本開支主要用于建設生豬養殖場及配套設施，以支持業務擴張。公司財務結構穩健，流動性良好，無重大或有負債及資產抵押。