2016年-数据局_清科：2016上半年VC募资极分化明显大基金募资不断但投资同比缩水两_12页_495kb

清科半年报总结：2016上半年中国VC市场动态

核心内容概述

2016年上半年，中国创业投资（VC）市场呈现出募资与投资两极分化的特点。尽管基金募集活跃度有所下降，但大型机构的募资能力依然强劲，推动了整体募集金额的稳定。与此同时，投资活动趋于理性，投资案例和金额均出现同比下降。退出方面，新三板挂牌成为主要退出渠道，但整体退出市场仍面临较大压力。

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基金募集情况

总体趋势

• 募资活跃度下降：2016上半年中外创投机构共新募集173支基金，同比下降41.8%，环比下降42.3%。
• 募集总额下降不明显：新增可投资于中国大陆的资本量为788.60亿元人民币，同比下降13.6%，环比下降27.2%。
• 平均募资规模上升：平均单支基金募资规模达6.26亿元人民币，同比上升90.7%，环比上升58.8%。

大型机构表现

• 大型机构募资强劲：如IDG联合光大控股设立200亿元目标规模的产业并购基金，首期已募集100亿元人民币。
• 人民币基金主导：人民币基金共募集160支，占全部新募集基金的92.5%；外币基金仅募集13支，但单支募资金额远高于人民币基金。

币种分布

币种类型	募集数量（支）	募集金额（亿元）	占比
人民币基金	160	548.96	60.6%
外币基金	13	239.64	30.4%

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投资情况

总体数据

• 投资案例数下降：2016上半年共发生1,264起投资，同比下降33.3%。
• 投资金额下降：披露金额的1,052起交易涉及584.95亿元人民币，同比下降12.5%。
• 平均投资规模：平均单笔投资规模为5,560.40万元人民币。

投资阶段分布

• 前期投资仍为主流：创投机构主要投资于早期项目，但部分成熟期企业获得大额融资。
• 典型案例：
  • 链家网完成60亿元人民币B轮融资
  • 美团点评完成33亿美元融资

行业分布

一级行业	投资案例数（起）	投资金额（亿元）
互联网	380	219.41
IT	204	74.85
电信及增值业务	115	43.56

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地域分布

地域	投资案例数（起）	投资金额（亿元）
北京	403	283.91
上海	190	75.27
深圳	114	30.16

• 地域集中度高：北上深三地投资案例总数占全国的55.93%，投资金额占全国的66.56%。
• 其他地区：浙江、江苏以及除深圳外的广东地区紧随其后。

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退出情况

总体趋势

• 退出数量上升：2016上半年共发生1,107笔退出交易，同比上升47.6%。
• 退出方式分布：
  • 新三板挂牌：945笔，占比85.4%，为主要退出方式。
  • IPO退出：70笔，占比6.8%。
  • 并购退出：53笔，占比4.8%。

退出压力

• 新三板流动性不足：尽管新三板挂牌数量上升，但其流动性未明显改善，导致创投机构退出压力仍然较大。
• 非新三板退出不理想：剔除新三板挂牌后，仅发生162笔退出，IPO、并购等退出方式表现不佳。

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主要观点总结

• 募资与投资分化：大型机构募资能力强劲，推动募集总额稳定；但投资活跃度下降，市场趋于理性。
• 行业与地域集中：互联网、IT、电信行业仍是投资热点，北京、上海、深圳仍是主要投资区域。
• 退出渠道依赖新三板：新三板挂牌成为主要退出方式，但流动性问题仍未解决，退出压力依然存在。

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关键信息

• 募集总额：788.60亿元人民币
• 平均募资规模：6.26亿元人民币
• 投资案例数：1,264起
• 投资金额：584.95亿元人民币
• 退出交易数：1,107笔
• 新三板退出占比：85.4%

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数据来源与平台介绍

• 数据来源：清科研究中心私募通
• 平台功能：提供中国VC/PE市场全面、精准、及时的数据信息，服务于有限合伙人、投资机构、政府机构等。
• 平台渠道：
  • 微信公众号：私募通
  • 移动应用：私募通APP

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注：本文数据来源于清科研究中心发布的2016年上半年中国VC市场报告，部分图表未完整展示。