20240203-华创证券-宁德时代-300750.SZ-2023年业绩预告点评_业绩持续高增长_凸显行业龙头地位_5页_666kb

业绩概况

宁德时代2023全年预计归母净利润425-455亿元，同比上升38%-48%；扣非净利润385-415亿元，同比上升36%-47%。其中2023Q4净利润环比增长23%，扣非净利润环比增长38%。

市场地位

• 全球市场：2023年1-11月全球动力电池装机量同比增长418%，宁德时代市占率升至37.4%，稳居首位。
• 国内市场：2023年国内动力电池装车量同比增长326%，宁德时代市占率43.1%，龙头地位稳固。

技术与创新

新产品方面，公司推出磷酸铁锂4C神行超充电池、新型储能电池EnerD等，推动技术迭代和成本优化。

投资建议

• 调整2023-2025年净利润预测为433.12亿/460.70亿/569.60亿元，目标价20945元，维持“强推”评级。
• 当前PE约为15倍，结合行业格局提出估值支持。

风险提示

• 新能源车销量不及预期
• 海外市场拓展速度不及预期
• 行业竞争加剧导致利润下降