20240316-国海证券-宁德时代-300750.SZ-2023年年报点评报告_动储龙头地位稳固_高分红凸显公司领先优势_5页

宁德时代2023年年报显示公司业绩大幅提升，营业总收入4009亿元同比增长2201%，净利润441亿元同比增长4358%。动力和储能业务出货量高速增长，动力电池销量达321GWh增长3256%，毛利率升至2227%，储能电池销量69GWh增长4681%，毛利率2379%。海外市场收入占比增至33%。公司优化库存管理，存货减少。2023年度拟分红221亿元，凸显股东回报优势。基于此，维持“买入”评级，预计2024-2026年净利润分别为462亿、580亿、700亿元，当前股价对应PE约17-11倍。主要风险包括需求不及预期、原材料价格波动等。