20230205-中邮证券-有色金属行业周报_金属交易活跃_节后补库可期_14页_938kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告主要分析了有色金属行业的近期表现及投资建议，重点覆盖锂、稀土、锑、黄金等细分领域，并对部分重点公司进行了盈利预测与投资评级。整体行业评级为“强于大市”，认为市场已接近底部，未来有望回升。

主要观点

1. 行业整体表现

• 有色金属行业本周涨幅为 2.7%，排名第10。
• 锂：价格下跌，但市场已基本出尽利空，预计年后需求恢复。
• 稀土：价格重心上移，政策支持与供给收缩推动价格上涨。
• 锑：价格创近6个月新高，光伏行业需求增长是主要驱动力。
• 黄金：受美联储加息影响，金价一度逼近2000美元，但近期有所回调。

2. 重点公司投资评级

• 胜利精密（002426.SZ）：投资评级为“买入”，预计2023年和2024年EPS分别为0.11元和0.22元，对应PE分别为23.52倍和11.59倍。
• 中钢天源（002057.SZ）：投资评级为“买入”，预计2023年和2024年EPS分别为0.62元和0.80元，对应PE分别为16.60倍和12.90倍。
• 龙磁科技（300835.SZ）：投资评级为“买入”，预计2023年和2024年EPS分别为1.92元和2.54元，对应PE分别为18.31倍和13.80倍。

3. 市场动态与政策影响

• 美联储加息周期接近尾声，不排除年内最后一次加息后降息可能性。
• 黄金价格受加息影响上涨，但近期因市场情绪有所回落。
• 有色金属市场整体呈现“强于大市”趋势，部分金属价格出现波动，如铜、铝、锌、铅、锡等。

关键信息

1. 价格走势

• 基本金属：LME铜价下跌 2.95%，铝价持平，锌价下跌 6.53%，铅价下跌 1.71%，锡价下跌 5.96%。
• 贵金属：COMEX黄金下跌 2.33%，白银下跌 5.47%，铂金上涨 1.44%，钯金上涨 1.13%。
• 新能源金属：LME镍价上涨 0.72%，钴价下跌 1.97%，碳酸锂下跌 1.59%，氢氧化锂下跌 1.55%。

2. 库存变化

• 基本金属：铜、铝、铅、镍库存下降，锌、锡库存上升。
• 贵金属：黄金、白银库存下降。

3. 利润情况

• 锂盐：国内碳酸锂利润为 8.7万元/吨，呈高位震荡。
• 电解铝：国内电解铝利润为 851元/吨，处于低位震荡状态。

风险提示

• 宏观环境变化：全球经济波动可能对有色金属行业造成影响。
• 需求不及预期：部分金属需求增长可能不如预期。
• 政策不确定性：环保、资源限制等政策可能对行业产生影响。

重点关注公司

• 湖南黄金
• 胜利精密
• 中钢天源
• 龙磁科技

投资建议

• 行业层面：维持“强于大市”评级，认为市场已接近底部，未来有望回升。
• 公司层面：推荐上述重点公司，因其盈利预测乐观，且行业前景良好。

数据来源

• 长江有色金属网
• Wind
• 聚源
• iFinD
• 中邮证券研究所