20210713-中邮证券-晨会纪要_7页_938kb

文档内容总结

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏

  • SAC登记编号：S1340511010001
  • Email: chengyimin@cnpsec.com

• 分析师：鲁春娥

  • SAC登记编号：S1340515060001
  • Email: luchune@cnpsec.com

• 分析师：郭惊华

  • SAC登记编号：S1340521050001
  • Email: guojinghua@cnpsec.com

• 研究助理：魏大朋

  • SAC登记编号：S1340119070019
  • Email: weidapeng@cnpsec.com

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市场数据

股票市场

股指名称	收盘价	涨跌%
恒生指数	27515.24	0.62
上证综指	3547.84	0.67
深证成指	15161.52	2.14
沪深 300	5132.71	1.25
东京日经	28569.02	2.25

股指期货

期货名称	收盘价	涨跌%
IF2107	5112.00	1.12
IF2108	5095.80	1.05
IF2109	5077.60	0.91
IF2112	5044.00	0.84

国债期货

期货名称	收盘价	涨跌%
TF2109	100.67	0.32
TF2112	100.33	0.31
TF2203	99.81	0.13

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宏观研究

• 全球碳定价机制：中美欧正共同推动形成全球性碳定价机制，以应对气候变化并实现《巴黎协定》的温控目标。
• 碳定价的重要性：碳定价被视为实现温控目标“必不可缺且最具成本效益”的工具，有助于减少温室气体排放、推动绿色能源使用和清洁技术投资。
• 欧盟碳交易体系：欧盟自2005年起建立碳交易体系，目前价格达到50欧元/吨。
• 中国碳目标：中国宣布2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和，并计划在7月启动全国性碳排放交易机制。
• 美国立场：美国重返《巴黎协定》，并加入中欧碳定价倡议，三方将在2021年秋季进一步讨论全球碳定价机制。

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行业研究

医药行业

• 首仿药市场独占期：挑战专利成功并首个获批上市的化学仿制药可享受1年市场独占期。
• 政策影响：国家药监局和知识产权局联合发布《药品专利纠纷早期解决机制实施办法（试行）》，推动药品审评审批全面与国际接轨，利好研发能力强的创新型企业。

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固收研究

• 央行操作：7月12日，央行开展100亿元逆回购操作，以维持银行体系流动性合理充裕。
• 利率债市场：SKY_3M稳定在1.81%，中债国债2年期收益率下行6BP至2.52%，10年期收益率下行7BP至2.94%。
• 信用债市场：中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M稳定在2.42%，3年期下行3BP至3.25%，5年期下行4BP至3.51%；中债中短期票据收益率曲线（A）1年期下行5BP至9.71%。
• Shibor利率：隔夜Shibor报1.9400%，下行26.60个基点；1个月Shibor报2.3390%，下行1.20个基点。

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策略研究

短期市场观点

• 市场走势：大盘继续震荡，反弹力度较弱，但结构性机会仍存。
• 行业表现：休闲服务、通信、计算机等行业大幅领涨，采掘、房地产、公用事业等行业小幅下跌。
• 资金流向：计算机行业资金流入靠前，有色金属流出靠前。
• 市场情绪：情绪面一般，封板成功率57.53%，需关注行情延续性。
• 估值分析：两市整体估值处于合理区间，中小盘性价比优于大盘。
• 投资建议：化工、有色等周期板块估值较低，盈利预期一致，近期表现强势；电子、通信等科技板块估值处于历史低位，受益于5G建设和芯片、国产软件政策支持。

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昨日要闻

• 央行降准：王一鸣指出，全面降准是货币政策回归常态后的常规操作，稳健货币政策不变。
• 通胀压力：盛松成认为，短期内我国通胀压力不大，资产价格平稳，利于货币政策稳中趋松。
• 碳中和合作：央行行长易纲强调G20在可持续金融和气候信息披露方面的协调作用。
• 美国出口管制：美方将23家中国实体列入“实体清单”，中方坚决反对，将采取必要措施维护权益。
• 铁路客运数据：上半年全国铁路发送旅客13.65亿人次，同比增长67%。
• 雄安新区：张国华强调启动区建设的重要性，推动北京非首都功能疏解。
• 数据要素改革：广东省发布数据要素市场化配置改革方案，加强数据分类分级和隐私保护。
• 气候投融资：生态环境部李高指出，气候投融资是实现碳达峰、碳中和目标的重要动能。
• 香港消费券：已有480多万人登记，预计带动经济发展和促进数字经济。
• 新冠疫情数据：7月10日新增确诊病例24例，无症状感染者17例，累计接种疫苗13.74亿剂次。
• GDP预测：上海财经大学课题组预测2021年全年实际GDP增速约为9.3%，CPI增长0.9%，PPI增长5.3%。
• 成品油调价：7月12日调价窗口开启，预计油价将小幅上调，这是2021年以来的第十次上涨。

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投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数20%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数10%-20%
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于沪深300指数-10%-10%之间
• 回避：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数10%以上

行业投资评级

• 强于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上
• 中性：预计未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300指数-5%-5%之间
• 弱于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上

可转债投资评级

• 推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%之间
• 回避：预计未来6个月内涨幅低于中信标普可转债指数5%以上

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分析师声明

• 撰写报告的分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告内容基于公开信息，力求独立、客观、公平，不受其他利益相关方干涉。

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• 中邮证券具备开展证券投资咨询业务的资格。
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公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币。
• 由中国邮政集团有限公司绝对控股，业务涵盖证券经纪、投资咨询、基金销售、融资融券、资产管理、承销保荐等。
• 在全国多个省市设有分支机构，依托邮政集团实力，提供全方位证券投、融资服务。

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业务简介

证券经纪业务

• 提供现场、自助终端、电话、互联网、手机等多种委托方式。
• 实行客户交易资金第三方存管，合作银行包括邮储、工行、农行、建行、招行等。

证券自营业务

• 使用自有资金和依法筹集的资金，买卖有价证券，包括权益类和固定收益类投资。

证券投资咨询业务

• 为投资者提供相关信息、分析、预测或建议。

其他业务

• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券资产管理业务：开展证券资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：提供证券承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供与证券交易、证券投资活动相关的财务顾问服务。