20250929-国元证券-传媒行业周报_9月发放156款游戏版号_快手可灵2.5Turbo上线_13页_1mb

市场表现
传媒行业（申万）本周上涨0.63%，排名第5；同期沪深300上涨1.07%，上证指数涨0.21%，深证成指涨1.06%，创业板指涨1.96%，恒生科技指数跌1.58%。国脉文化、东方明珠等个股表现优异，腾讯控股在恒生科技成分股中周涨幅0.23%。

行业重点数据及动态

• AI应用：Deepseek更新V3.1版本，优化语言一致性和Agent能力；英伟达与OpenAI达成1000亿美元合作协议，推动AI算力发展；快手可灵2.5 Turbo上线，提升视频生成能力。
• 游戏：9月发放国产游戏版号145款，进口游戏版号11款；多款大厂产品获批，如恺英网络、巨人网络、腾讯等；心动公司《伊瑟》全球下载量破500万。
• 影视：国庆档预售票房超3000万，《志愿军：浴血和平》预售领先；周度票房Top1为《731》，总票房9.72亿元。

投资建议
看好AI应用、文化出海等方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版子板块。推荐标的包括巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。

风险提示
监管风险、AI进展不及预期风险、消费市场疲软及头部产品流水下滑风险。