20230902-天风证券-苏试试验-300416.SZ-业绩表现落于预告高点_看好长期稳增长_3页_742kb

苏试试验2023年半年报报告总结

公司概况

苏试试验（证券代码：300416）维持“买入”投资评级，目标价格未在报告中指定。当前股价为1718元，总股本50855百万股，总市值约873.68亿元。

业绩表现

• 2023年上半年：营收970亿元，同比增长2157%；归母净利润136亿元，同比增长2782%；扣非归母净利润129亿元，同比增长3401%。毛利率44.69%，同比提升0.15个百分点；期间费用率2.664%，同比下降10.7个百分点。

• 2023年第二季度：单季度营收533亿元，同比增长1712%；环比增长2169%。归母净利润91亿元，同比增长1817%；环比增长10631%。毛利率45.70%，环比提升2.24个百分点。

板块与行业分析

• 分板块：试验设备收入341亿元（同比增长1939%），环境可靠性实验服务收入469亿元（同比增长2552%），集成电路验证与分析服务收入108亿元（同比增长1222%），其他业务收入5.3亿元（同比增长2260%）。
• 分行业：电子电器收入418亿元（同比增长1623%），航空航天收入106亿元（同比增长2334%），科研及检测机构收入194亿元（同比增长2666%）。

盈利预测调整

基于市场增长和竞争情况，调整的2023-2025年归母净利润预测为345亿元、445亿元、578亿元。对应市盈率（PE）分别为25倍、19倍、15倍，维持“买入”评级。

风险提示

包括宏观经济波动、市场竞争加剧、应收账款增加等潜在风险。

财务数据趋势

财务指标显示强劲增长，毛利率、净利润率持续提升，负债率下降。未来PE倍数逐步降低，预示估值优化。