20180709-国金证券-通信行业周报_物联网平台_规模千亿_聚焦AEP_12页_1mb

报告摘要

通信行业研究总结

核心内容

本报告聚焦通信行业的最新动态与发展趋势，重点分析物联网平台及车联网的发展前景，并对行业投资提出建议。报告指出，随着5G技术的推进和物联网应用的深化，通信行业正面临从流量红利向平台与内容转型的关键阶段。

主要观点

物联网平台潜力巨大：物联网平台市场空间超千亿，其中应用使能平台（AEP）和连接管理平台（CMP）是未来竞争的核心领域。
第三方平台优势显著：相比传统自主开发，第三方平台在性能、安全、稳定性及设备互联互通方面具有明显优势。
运营商转型趋势明确：三大运营商取消漫游费，标志着流量经营进入下半场，需在内容、平台和生态构建新的战略控制点。
车联网加速商用：工信部规划5905-5925MHz频段用于LTE-V2X车联网直连通信，将推动智能交通系统发展。
5G-V2X是长期趋势：5G网络具备低时延、高带宽、高可靠性等特性，将满足自动驾驶等高安全需求的场景。

关键信息

物联网平台市场分析

物联网平台主要包括设备管理平台（DMP）、连接管理平台（CMP）、应用使能平台（AEP）和业务分析平台（BAP）。
根据麦肯锡预测，至2025年，软件和服务提供商在物联网价值链中将占据85%的营收比例。
我国物联网平台市场规模预计在2020年将超过3000亿元，其中AEP平台销售收入预计达60亿元，占平台应用收入的45%以上。

车联网与V2X发展

工信部规划5905-5925MHz频段用于基于LTE-V2X的车联网直连通信，推动智能交通系统建设。
截至2017年，我国车联网用户数突破5800万，联网汽车销售比例逐年提升。
5G-V2X相比LTE-V2X在时延、容量、连接密度等方面具有显著优势，是未来车联网发展的必然方向。

通信行业走势

本周（2018/7/02-2018/7/06），通信申万指数环比下跌2.82%，通信设备指数下跌2.72%，通信运营指数下跌3.44%。
行业内涨幅前五公司为：大富科技（28.41%）、奥维通信（25.43%）、邦讯技术（10.28%）、海格通信（9.34%）、鼎信通讯（6.55%）。
申万一级行业中，通信行业周涨跌幅排名第六，整体表现弱于国防军工、银行和计算机等行业。

上半年业绩预告

佳讯飞鸿（300213）：净利润同比增长40%-60%，主要得益于交通、国防等行业营收增长。
梅泰诺（300038）：净利润同比增长100%-130%，主要受益于“大数据+人工智能”业务及新增子公司。
凯乐科技（600260）：净利润同比增长75%-80%，主要因专网通信产品市场拓展和毛利率提升。

投资建议

关注AEP平台公司：如日海智能（艾拉物联）、宜通世纪（北京粒子），这些公司具备较强的技术实力和市场前景。
重点推荐车联网龙头：如高新兴，其在智能交通和电子车牌领域布局深入，有望受益于车联网加速商用。

风险提示

物联网应用场景拓展不及预期，可能导致连接数和产业链发展不及预期。
5G相关产业推进、落地不及预期，可能影响投资回报。

行业与公司评级说明

行业评级：
- 买入：预期未来3-6个月内上涨幅度超过大盘15%以上。
- 增持：预期未来3-6个月内上涨幅度超过大盘5%-15%。
- 中性：预期未来3-6个月内变动幅度相对大盘在-5%-5%。
- 减持：预期未来3-6个月内下跌幅度超过大盘5%以上。
公司评级：
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

特别声明

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