20180623-中泰证券-油服_OPEC维也纳会议好于预期_油价大涨战略看好油服_力推杰瑞股份等_2页_513kb

报告摘要

本报告分析了油气装备与服务行业的市场状况，重点聚焦油价上涨对行业的影响，以及油服企业的发展前景。报告指出，随着OPEC会议决定将减产执行率降至100%，油价出现明显反弹，市场对油价的悲观预期有望修复。同时，全球油气勘探开发资本支出持续回暖，预计2018-2020年油服行业将保持景气度上升趋势。

油价上涨：OPEC减产执行率提升，市场对增产预期有所缓和，油价大幅上涨，美油逼近70美元/桶，布油突破75美元/桶。
增产预期低于市场担忧：OPEC名义增产约100万桶/天，但实际增产可能低于此数，主要受限于成员国剩余产能。其中沙特、阿联酋、伊拉克等国的剩余产能有限，实际增产可能在70万至80万桶/天之间。
供需仍保持紧平衡：尽管OPEC增产，但全球原油需求稳步增长，美国页岩油增量及伊朗、委内瑞拉的供应缩减仍维持供需紧平衡，油价具备基本面支撑。
油服行业景气度回升：国内“三桶油”勘探开发资本支出自2017年起触底回升，2018年增长约20%。全球油气资本开支进入上升通道，预计2018-2020年油服行业将维持景气向上态势。

简称	股价(元)	EPS（2017）	EPS（2018E）	EPS（2019E）	EPS（2020E）	PE（2017）	PE（2018E）	PE（2019E）	PE（2020E）	PEG	评级
杰瑞股份	14.7	0.07	0.44	0.81	1.26	208	33	18	12	0.26	买入
海油工程	4.95	0.11	0.22	0.39	0.60	45	23	13	8	0.19	买入
中海油服	9.2	0.01	0.25	0.51	0.75	-	37	18	12	0.25	买入
中集集团	13.4	0.84	1.18	1.44	1.69	16	11	9	8	0.48	买入
通源石油	6.35	0.10	0.24	0.45	0.59	65	26	14	11	0.25	增持