20260306-浙商证券-油服装备行业点评报告_中东冲突升级_油价上涨有望提升油服行业景气度_2页_528kb

油服工程行业分析总结

核心内容

2026年3月6日发布的油服工程行业点评报告指出，中东地缘冲突升级导致布伦特原油价格自2024年4月以来首次突破90美元/桶，涨幅超过5%，本周累计涨幅达23%。油价上涨对油气行业的资本开支产生积极影响，进而推动油服装备需求增长。报告认为，若油价维持在中高位，油服行业景气度有望回升，带动新增设备和现有设备更新换代需求释放。

主要观点

• 地缘冲突影响油价：美国和以色列对伊朗的军事打击引发了中东局势紧张，霍尔木兹海峡的航运安全受到威胁，导致原油价格大幅上涨。
• 霍尔木兹海峡航运风险：伊朗曾表示关闭霍尔木兹海峡，影响全球约五分之一的石油和液化天然气运输。根据Vortexa数据，2025年平均每日有超过2000万桶原油、凝析油和成品油通过该海峡。
• 油价上涨推动行业需求：全球石油行业上游投资在2025年上半年呈现总量收缩与结构性分化，但深水深层勘探开发投资仍保持增长。油价上涨将促使油气公司增加资本开支，带动油服装备市场需求提升。
• 行业评级：看好：分析师认为当前油服行业具备增长潜力，建议投资者关注相关企业。

关键信息

油价走势

• 布伦特原油价格自2024年4月以来首次升破90美元/桶。
• 3月6日涨幅超过5%，本周累计涨幅达23%。

行业发展趋势

• 2025年全球油田服务市场规模预计小幅增长，主要增长点来自深海油气田开发。
• 油价高位运行将推动油气企业增加资本开支，提升油服行业景气度。

投资建议

• 推荐公司：杰瑞股份、中海油服、海油工程、海油发展。
• 关注公司：纽威股份、中油工程、迪威尔、博迈科。
• 推荐理由：
  • 杰瑞股份：国内民营油服装备龙头，天然气、发电业务拓展成长空间。
  • 中海油服：中海油旗下海洋油服龙头，国内外资本开支双驱动。
  • 海油工程：中海油旗下EPCI（工程、采购、建设）龙头，受益于中海油资本开支增长。
  • 海油发展：海油生产环节景气上行，多元布局潜力充足。
  • 纽威股份：估值合理，未来增长空间较大。
  • 中油工程：资本开支增长预期明确。
  • 迪威尔：业绩增长显著，估值较高。
  • 博迈科：业绩波动较大，但未来增长潜力仍存。

估值表（2026年3月6日）

风险提示

• 油价大幅波动
• 地缘冲突持续升级
• 全球贸易摩擦

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

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