20160923-浙商证券-电力设备新能源行业_电力电子行业系列报告2--百花齐放_掘金充电桩千亿市场_23页_1mb

电力设备新能源行业总结：充电桩市场分析

核心内容

本报告聚焦于中国充电桩市场的发展前景与投资机会，结合政策支持、行业趋势及市场数据，对充电桩行业进行全面分析。报告指出，随着新能源汽车产业的快速发展，充电桩作为其关键配套设施，受到国家政策的大力扶持，未来市场空间巨大，预计“十三五”期间充电桩市场规模将超过千亿元。

主要观点

• 政策支持显著：国家自2014年起出台多项政策支持充电桩建设，包括《指导意见》和《发展指南》，明确充电桩建设目标及路线图，强调“适度超前”原则，推动行业快速发展。
• 市场空间广阔：根据预测，“十三五”期间新增充电桩市场规模将达1154亿元，保守预测也有1047亿元。其中，直流充电桩新增50万个，交流充电桩新增430万个，充电站新增1.2万座。
• 市场格局形成“1+N”：国家电网的“易充电”已上线并占据市场主导地位，其他企业也在积极布局，形成“1+N”格局，未来将向多个领域拓展。
• 运营服务模式创新：充电桩行业正在从单一的设备销售向多元化运营服务模式转变，包括充电桩建设运营、充电桩建设运营+电动汽车租赁等，未来将出现更多创新模式。
• 盈利模式多样化：充电桩盈利模式包括电费、服务费、广告费、众筹、整车租赁、综合服务等，其中服务费是主要收入来源之一。
• 投资主体多元：包括政府单位、电网公司、设备生产商、车辆运营公司等，各具优势和适用场景。
• 投资运营关系灵活：如全资自营、控股/参股、PPP合作、特许经营/BOT、车桩绑定等，有助于降低投资风险并实现多方共赢。
• 上市公司布局广泛：多家上市公司已布局充电桩业务，涵盖设备生产、运营及综合服务等环节，如中恒电气、科士达、平高电气、特锐德、易事特、北巴传媒等。

关键信息

充电模式分类

1. 联网充电：分为交流慢充和直流快充，其中直流充电桩具备整流模块，充电速度更快。
2. 离网充电：通过光伏发电+储能模块+充电设备实现，适用于特定场景。

充电设备市场预测

国家电网招标情况

• 2016年招标分布：主要集中在北京、江苏、山东、浙江、天津、上海等地区，占总招标量的73.73%。
• 招标规模：2015年招标规模为13.34亿元，2016年前两批合计12.95亿元，相当于2015年全年水平。
• 中标企业：包括许继电气、国电南瑞、中恒电气、北京华商三优新能源等，其中系统内企业占据较大份额。

充电服务费标准

上市公司充电桩业务定位

公司估值

充电设备生产商案例

• 中恒电气：专注于电力电子技术，产品涵盖交流和直流充电桩，多次中标国网项目，具备核心竞争力。
• 科士达：老牌UPS厂商，产品包括交流和直流充电桩，2016年上半年收入同比增长843.89%，毛利率达45.89%。
• 平高电气：国家电网子公司，具备充电设备生产能力，预计2016年充电桩中标额将突破1亿元。

充电设备生产及运营商案例

• 特锐德：已布局充电桩业务，2016上半年新能源汽车业务收入2.06亿元，主要业务包括充电系统、销售、租赁等，计划构建新能源互联网生态系统。
• 易事特：提供多种充电桩产品及解决方案，2015年该业务收入同比增长近43倍，正在拓展充电桩周边服务。

充电设备运营商案例

• 北巴传媒：主要业务包括公交广告、汽车服务和投资公司，具备较强的充电运营能力。

风险提示

• 充电桩政策落地或市场需求低于预期；
• 上市公司的布局或存试错风险；
• 行业估值中枢能否维持存在不确定性。

行业评级

• 电力设备新能源行业：看好