20231021-浙商证券-交通运输行业周报（10月第3周）_Q3航司客座率缺口环比明显收窄_极兔拟公开招股募集35亿港币_17页_1mb

交通运输行业周报（10月第3周）总结

1. 行情回顾

• 本周表现：交通运输行业在中信一级行业中表现第14，累计涨跌幅-329%，低于沪深300指数（-417%）。
• 中信三级行业：航运（-0.10%）、公路（-21.60%）、铁路（-27.90%）等板块普遍下跌，机场（-41.80%）、航空（-49.90%）、快递（-57.80%）跌幅最大。
• 海外市场：香港恒生指数本周跌-36.0%，道琼斯工业指数跌-16.1%，油价ICE布油本周涨188%。

2. 重点事件

• 航空运营数据：Q3客座率缺口环比收窄，吉祥航空ASK增长24%、客运量表现最佳，但客座率下降。
• 极兔速递IPO：10月16日启动公开招股，拟募资35亿港元，主要用于物流网络和技术创新。
• 原油战略储备：美国计划补充600万桶石油储备，侧重价格策略变化。
• 快递行业增长：9月快递业务量同比涨200%，业务收入涨144%，头部企业单票收入普遍下降。
• 苏伊士运河调价：2024年起部分船舶通行费上调，干散货船涨5%，成品油船涨15%。

3. 行业观点更新

• 航运：油运供给稀缺支撑运价回升；内贸集运运价上涨受益于需求增长；干散货市场运力指数上涨，看好后期运价持续上涨。
• 快递：顺周期环境下龙头估值有望修复，建议关注顺丰控股、中通快递等企业。

4. 投资建议

• 航空机场：推荐南方航空、吉祥航空、春秋航空等低估值航司。
• 内贸集运：中谷物流具备多式联运成长潜力，推荐关注其市场份额扩张。
• 油运：建议布局中远海能、招商轮船等受益于供给收缩和旺季来临的企业。
• 快递：顺周期修复下顺丰控股业绩弹性较大，推荐中通快递、韵达股份、申通快递。

5. 风险提示
需警惕需求乏力、油价大幅波动、地缘政治风险等不确定因素对行业的影响。