20251112-华泰期货-农产品日报_棉价承压震荡_纸浆走势偏强_9页_2mb

报告摘要

棉花
- 价格：郑棉期货下跌，-0.33%；新棉供应增加，棉价承压。
- 市场：印度棉花期末库存增至159.1万吨，同比增54.5%；国内采收加速，下游需求不足；宏观情绪好转，美联储降息。
- 策略：短期震荡，中长期偏乐观，关注USDA报告；上行及下方支撑皆受限，套保压力存续。
白糖
- 价格：郑糖期货微跌-0.04%；供应增加，市场仍处熊市；印度食糖成本上升，政策偏支持。
- 市场：巴西出口强劲；印度产量预期大增，糖浆管控政策有利支撑。
- 策略：短期震荡，中长期供需预期宽松，存在新低风险。
纸浆
- 价格：郑浆期货微跌-0.04%；进口量大，库存高，需求疲软。
- 市场：下游采购谨慎，整体需求不足，浆厂库存压力大。
- 策略：基本面改善未现，关注需求落地；中长期有潜在支撑，但空间有限。