“基”不可失系列之三：泰康碳中和ETF投资价值分析-20210808-东兴证券-19页_722kb

泰康碳中和ETF投资价值分析总结

核心内容

全球正加速向低碳经济转型，碳中和已成为各国的重要战略目标。中国作为全球最大的碳排放国，已明确提出“双碳”目标，即2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。在这一背景下，清洁能源、能源转换与存储、清洁生产与消费以及废物处理等行业将迎来重大发展机遇。

主要观点

• 全球碳中和趋势：超过120个国家承诺在21世纪中叶实现碳中和，中国、美国和欧盟是全球碳排放量最大的经济体，其中中国碳排放量占全球总量的31%。
• 中国的碳中和战略：中国承诺在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。这一目标将推动能源结构转型，加速可再生能源发展，减少对化石能源的依赖。
• 可再生能源发展机遇：光伏、风电、水电和电池行业将在碳中和战略下迎来历史性增长，其中光伏和风电作为最具潜力的可再生能源，其发电成本显著下降，技术进步和政策支持将带动行业持续发展。
• 低碳经济主题指数表现优异：中证内地低碳经济主题指数（000977.CSI）在2019年8月4日至2021年8月4日期间累计上涨181.52%，年化收益率高达69.94%，在相关行业指数中表现突出。
• 泰康碳中和ETF投资价值：该ETF紧密跟踪中证内地低碳经济主题指数，具有较高的投资吸引力，是碳中和领域的基准和锚。

关键信息

1. 光伏行业

• 全球光伏度电成本从2010年的0.378USD/kWh下降至2019年的0.068USD/kWh，降幅达82%。
• 中国是全球最大的光伏生产国，2020年累计装机容量259GW，占全球总量的三分之一。
• 全球光伏新增需求预计在2021-2025年分别为163、203、225、239、266GW，年均增长率达14.0%。
• 中国“十四五”期间新增光伏装机需求将高于“十三五”，年均增长率预计为16.2%。

2. 风电行业

• 中国风能储量达10亿千瓦，可开发利用资源丰富。
• 2020年全国风电装机容量达2.8亿千瓦，新增装机容量7167万千瓦，同比增长178.44%。
• 风电成本持续下降，2019年风电度电成本为0.053USD/kWh，接近水电成本。
• 中国“十四五”规划提出加大风电主轴承、叶片材料、IGBT等关键零部件制造技术投入，以降低海上风电成本。

3. 水电行业

• 水电是清洁可再生能源，我国水电装机量持续上升。
• 2020年我国水电装机总容量达3.7亿千瓦，预计到2030年、2050年和2060年分别达到4.4亿千瓦、5.7亿千瓦和5.8亿千瓦。
• 全球水电发电量预计从2021年的4393.9TKWh增长至2030年的5105.0TKWh。

4. 电池行业

• 动力电池是新能源汽车的核心部件，其中锂离子电池因高能量密度和长循环寿命而广泛应用。
• 2020年新能源汽车销量是2016年的2.7倍，动力电池装车量同比增长显著。
• 2021年1-6月，我国动力电池装车量累计达52.5GWh，同比增长200.30%。
• 全球新能源电池市场规模预计从2021年的273亿美元增长至2025年的672亿美元，年化复合增长率达25.3%。

5. 中证内地低碳经济主题指数

• 指数由清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理等公司组成，反映沪深市场低碳经济主题上市公司整体表现。
• 截至2021年8月4日，指数近两年累计上涨181.52%，年化收益达69.94%，在相关行业指数中排名第一。
• 指数前三大重仓行业为电力设备及新能源（67.71%）、电力及公用事业（12.76%）、基础化工（9.56%），未来值得关注。
• 指数前20大成分股均取得正收益，平均收益达62.86%，平均超额收益为30.27%。

6. 泰康碳中和ETF

• 泰康碳中和ETF（基金代码：560560）是泰康资产管理有限责任公司发行的第二只行业主题ETF，将于2021年8月9日开始认购。
• 该ETF严格跟踪中证内地低碳经济主题指数，投资目标为紧密跟踪指数，追求最小跟踪偏离度和误差，实现与指数一致的长期回报。
• 指数成分涉及清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理等细分行业，具有广泛的行业覆盖。

风险提示

• 投资结果基于历史数据统计、建模和测算，存在模型失效的风险。
• 政策和市场环境变化可能影响投资表现，投资者应审慎决策，自行承担投资风险。

附录

• 分析师简介：高智威，东兴证券金融工程首席分析师，具有6年左右金融工程研究经验，擅长量化选股、资产配置、基金研究等。
• 相关报告汇总：包括多份关于ETF、基金、量化策略等的报告，为投资者提供多角度参考。

总结：泰康碳中和ETF投资于中证内地低碳经济主题指数，该指数涵盖清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理等核心行业，具有良好的投资前景。在碳中和大趋势下，光伏、风电、水电和电池行业将受益显著，成为未来重点布局方向。投资者应关注指数成分股的优异表现及行业增长潜力，同时注意政策和市场变化带来的投资风险。