20230806-华泰期货-软商品月报_减产预期较强_郑棉偏强运行_23页_1mb

策略摘要

棉花观点
国际市场：美棉价格受天气炒作及大宗商品利好支撑上涨，但因周度出口数据疲软，呈现震荡格局，短期需关注天气与消费。
国内市场：郑棉受政策支撑整体偏强，短期回调幅度有限，中长期因减产预期维持强势，关注天气对产量影响及下游订单。
策略：单边谨慎看涨，关注基本面变化。

纸浆观点
库存高位，下游需求疲软，进口成本高企。短期上涨受罢工、提价等因素支撑，但库存与开机率低迷限制涨幅。长期需关注实际供需与汇率变化。
策略：单边中性，谨慎观望。

白糖观点
短期糖价区间震荡，内外糖价分化因价差收敛驱动。巴西出口压力与国内旺季不旺压制近月行情，中长期需关注天气及新榨季产量变化。
策略：中长期谨慎看多，短期建议区间操作，支撑位关注6500元/吨。

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