20170731-东北证券-钢铁行业动态报告：督查持续高压、去产能动力不减、关注补库进展_15页-1mb

钢铁行业动态报告总结

核心内容

本报告分析了2017年7月钢铁行业的整体情况，包括环保督查、去产能政策、库存变化、价格走势、供需格局及近期市场动态。

主要观点

• 环保督查持续高压：多地开展环保督察，国家将继续推进地条钢取缔和过剩产能化解，防止死灰复燃。
• 去产能决心坚定：尽管有政策调整预期，但中钢协及李克强总理的表态显示国家去产能的坚定态度。
• 库存阶段性回升：五大品种社会库存连续两周增加，螺纹钢库存回升至417.93万吨，成为价格上涨的潜在压力。
• 原料价格坚挺：铁矿石、焦炭等原料价格持续上涨，支撑钢材价格。
• 钢材价格稳中有升：Myspic综合钢价指数上涨0.41%，长材涨幅弱于板材，螺纹钢微跌。
• 供需格局向好：全国高炉开工率回升，钢厂盈利面保持稳定，部分企业盈利水平提升。
• 区域差异显现：新疆板块受益标的八一钢铁值得关注，区域需求差异可能成为投资重点。
• 投资建议：推荐关注龙头、效率、改革主线，重点推荐南钢股份、鞍钢股份、宝钢股份、方大特钢、抚顺特钢等企业。

关键信息

1. 环保及去产能政策

• 环保督查：河北等六市开展环保督察，8月份将进行地条钢专项督察，采暖季“2+26”城环保限产。
• 去产能决心：中钢协及国家发改委、工信部等领导表态，李克强总理明确批示，强调去产能的持续推进。

2. 库存情况

• 钢材库存：五大品种社会库存951.54万吨，周增15.72万吨，螺纹钢库存回升至417.93万吨。
• 铁矿石库存：港口库存1.42亿吨，周降88.72万吨，显示供应端压力有所缓解。

3. 价格走势

• 钢材价格：多数品种上涨，螺纹钢微跌，Myspic综合钢价指数上涨0.41%。
• 区域价格：华东、华南、西北地区钢价领涨，华北、东北地区钢价微跌。
• 原料价格：铁矿石、钢坯、焦炭等原料价格均上涨，支撑钢材价格。

4. 供需格局

• 开工率：全国高炉开工率77.49%，河北80.95%，唐山80.49%，开工回升。
• 产量：螺纹线材产量微增，主要钢厂螺纹钢产量334.66万吨，线材产量142.51万吨。
• 盈利情况：全国、河北钢厂盈利面分别为85.89%和80.82%，螺纹钢盈利水平下滑。

5. 需求情况

• 商品房去库存：6月末商品房待售面积降至28个月最低，三四线城市成为去化主力。
• 铁路投资增长：上半年铁路固定资产投资同比增长1.9%，下半年有望创新高。
• 造船行业低迷：全球新船订单同比下降29%，国内造船完工量增长57.4%，但新订单仍低迷。

6. 市场表现

• 股市回顾：申万钢铁周涨0.72%，西宁特钢领涨，涨幅达43.49%。
• 投资评级：鞍钢股份、南钢股份、方大特钢、抚顺特钢等被推荐为买入，马钢股份、八一钢铁为增持。

7. 公司动态

• 宝武集团：上半年利润86.6亿元，同比翻倍，合并后盈利能力显著提升。
• 山东钢铁：半年度净利润同比增长2023.13%，显示行业复苏带来的积极影响。
• 凌钢股份：半年度生产、销售均增长，显示企业运营效率提升。
• 永兴特钢：对合纵锂业和旭锂矿业增资，拓展新能源领域。
• *ST重钢：获得政府补助用于节能环保支出，缓解财务压力。

结论

整体来看，钢铁行业在环保督查和去产能政策的持续推动下，市场情绪较为乐观，板块表现优于大盘。尽管钢材库存阶段性回升带来一定压力，但原料价格坚挺、开工率回升、盈利面稳定等因素支撑了价格的坚挺。长期来看，板材优于长材，建议关注龙头、效率和改革主线，同时注意区域需求差异，如新疆板块。