20250929-国贸期货-_液化石油气（LPG）投资周报_国庆前后地缘扰动频繁_PG价格高位回落_27页_1mb

国贸期货能源化工研究中心发布的【液化石油气（LPG）投资周报】（2025-9-29），投资咨询业务资格编号为证监许可【2012】31号。报告探讨PG价格高位回落，重点关注国庆前后地缘扰动和市场因素。

价格回顾：本期LPG期货主力合约下跌，主力EG价格约在4230-4490元/吨波动。现货价格如华东基差约120元/吨，显示价格回落压力。

核心影响因素：供给方面，上周液化气商品总量约53.92万吨，民用气、工业气和醚后碳四供给变化较小，山东炼厂计划检修可能减少供应。需求方面，传统旺季尾声，碳四深加工需求减弱，PDH和MTBE利润倒挂，制造业需求饱和导致PDH利润持续亏损。库存方面，全国库容率上升，华东、华南等地库存增加；港口到船下降，进口不足。宏观经济影响包括地缘政治紧张（如俄乌、中东局势）、原油增产和美联储降息预期。

投资观点：报告认为LPG短期高位回落，基本面驱动偏弱，整体震荡偏空。建议单边暂时观望，因需求端负反馈效应凸显。

交易策略：推荐套利操作，如多PP2601空PL2601、多SC空PG，风险关注中美关税、制裁和运价变动。

免责声明：报告观点基于Wind、钢联等数据，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行承担风险，期市有风险，投资需谨慎。