20180528-东兴证券-建材建筑行业周报_业绩支撑下的超跌修复才是机会所在_26页_1mb

报告摘要

2018年5月28日发布的建材建筑行业周报，主要分析了建材建筑行业的市场表现、行业动态及投资策略。报告指出，当前行业处于周期的后半段，去杠杆趋势仍在持续，但业绩支撑下的超跌修复仍是主要投资机会。

行业整体表现：上周申万建筑材料指数涨幅为-1.82%，较沪深300指数低0.40个百分点。行业组合涨幅为-3.84%，比行业基准指数低2.03个百分点。
水泥市场：全国水泥价格环比小幅回落，跌幅0.12%。价格上涨主要集中在北方地区，如内蒙古包头、辽宁、山东等地，而湖南衡阳、贵州和新疆个别地区出现价格回落。整体来看，水泥市场需求保持稳定，但部分区域需求疲弱，行业供需状况偏弱。
玻璃市场：浮法玻璃市场成交平平，库存压力较大；光伏玻璃市场走势偏弱，下游订单起色不大，新单不旺。玻璃价格继续下降，市场整体处于周期后半段。
玻纤市场：无碱池窑新产能投放，电子纱市场价格走低。无碱粗纱市场行情稳定，部分产品价格有所下调，但整体仍保持平稳。
投资策略：报告推荐金晶科技、中国巨石、北新建材、海螺水泥、东易日盛和万年青，权重分别为15%、15%、20%、15%、15%和20%。建议关注业绩支撑下的超跌修复机会。
风险提示：淡季需求下降程度超出市场预期可能对行业造成影响。

价格变化：全国水泥价格小幅回落，跌幅0.12%。价格上涨主要集中在北方地区，价格回落集中在湖南衡阳、贵州和新疆。
区域表现：
- 华北：水泥价格再次上调，北京、唐山等地企业积极推涨，库存压力较小。
- 东北：辽宁大企业上调价格，但执行情况不佳。吉林和黑龙江价格保持平稳。
- 华东：江苏南京因政府要求停工，水泥行业暂停生产；其他地区价格平稳。
- 中南：广东部分生产线停窑，库存压力较大；广西南宁需求恢复较快。
- 西南：四川成都价格平稳，贵阳价格受外围影响可能回落。
- 西北：陕西榆林价格上调，甘肃兰州价格尚未完全落实。
- 新疆：价格出现回落，主要受PPP项目被叫停影响。

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。