> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026 年信托行业分析总结 ## 核心内容概览 2026 年信托行业在监管政策引导和行业转型推动下，呈现出“强监管、促转型、稳风险”的总体发展趋势。行业整体保持稳定，但面临盈利承压、风险化解、业务结构转型等多重挑战。 --- ## 信托公司概况 截至2025年末，全国共有67家具有运营牌照的信托公司，公司数量保持稳定。从股东背景来看，信托公司可分为以下四类： - **金融机构控股**：13家，主要由大型银行和金融集团控股，具备较强的资金募集和风险管理能力。 - **央企控股**：15家，具有鲜明产业特征，体现央企通过信托平台服务产业发展的战略。 - **地方政府和国企控股**：28家，兼具市场化运作与政策性职能，活跃于地方基建融资和国有资产盘活。 - **民营企业控股**：11家，部分公司经营承压，但也有部分机构通过业务转型实现稳健发展。 2025年3月，四川信托完成重整，牌照得以保留，股权结构也发生调整，蜀道投资集团成为其控股股东，标志着信托行业风险处置机制逐步完善。 --- ## 监管政策与制度建设 2025年信托业监管框架经历根本性重塑，以“1+N”制度体系为标志，形成“顶层设计引领、细则落地护航”的监管格局。 - **“1”为纲领性文件**：国务院办公厅转发《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》，首次以国务院层级发布信托业纲领性文件，明确促转型、强监管、防风险三大方向。 - **“N”为配套细则**：包括《信托公司管理办法》及《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》等，全面推动信托公司回归受托人定位，强化风险防控与合规管理。 ### 《信托公司管理办法》要点 - 明确三大主业：资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托。 - 破除刚性兑付，落实“卖者尽责，买者自负”原则。 - 强化公司治理，推动党建与公司治理融合。 - 提高最低注册资本至5亿元，规范资本与拨备管理。 - 建立多元退出路径，明确信托公司风险处置机制。 ### 《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》要点 - 资产管理信托定位为私募产品，信托公司不得保本保收益。 - 强化投资者适当性管理，规范销售行为。 - 明确投资基础资产规则，禁止通道类和资金池类业务。 - 强化全面风险管理，包括操作、信用、流动性风险等。 --- ## 业务结构转型 在“三分类”政策引导下，信托业逐步形成以资产管理信托和资产服务信托为主导的业务模式，传统“融资信托+通道信托”模式逐渐退出。 - **资产管理信托**：仍是行业规模扩张的主力，产品以证券投资信托为主，资产配置向标准化资产倾斜。 - 截至2025年6月末，资产管理信托余额达24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33%。 - 其中证券投资信托规模为12.48万亿元，占资金信托总规模的51.09%。 - **资产服务信托**：涵盖财富管理、行政管理、风险处置、资产证券化等类型，应用场景广泛，但商业模式尚不成熟，对盈利贡献有限。 - 截至2025年6月末，各类资产服务信托规模合计达8.99万亿元。 - **公益慈善信托**：成为行业转型方向之一，关注教育、养老、扶贫、乡村振兴等领域，但规模仍较小。 --- ## 财务与盈利状况 - **信托资产规模**：截至2025年末，全行业信托资产规模达34.10万亿元，较2025年6月末增长。 - **信托业务收入**：2025年58家信托公司信托业务收入合计414.11亿元，同比下降8.02%，近六成公司收入下滑，15家公司降幅超20%。 - **固有业务收入**：2025年固有业务收入达259.32亿元，同比增长35.69%，主要得益于权益市场结构性行情、债券浮盈等因素。 - **盈利表现**：行业整体盈利承压，2025年净利润平均数为3.98亿元，中位数为2.52亿元，分别同比下降10.54%和28.93%。ROE平均数为2.03%，中位数为3.06%，分别下降1.11和0.98个百分点。 - **头部机构优势明显**：前十名信托公司净利润平均值达16.73亿元，逆势增长0.47%，净利润占比达72.52%，马太效应进一步显现。 --- ## 固有业务与风险状况 - **固有资产规模**：截至2025年末，58家信托公司管理的固有资产规模合计8101.18亿元，同比增长3.04%。 - **固有资产投向**：主要配置于金融机构，证券市场资产占比上升。 - **资产质量分化**：部分公司通过优化风控和资产处置稳定质量，但整体不良资产占比上升，信用风险管控压力较大。 - **净资本状况**：2025年行业平均净资本/净资产为72.82%，净资本/各项业务风险资本之和为244.23%，仍高于监管要求。 --- ## 行业发展趋势 - **强监管与合规转型**：信托行业进入监管与转型并重的新阶段，制度体系逐步完善。 - **业务模式创新**：资产服务信托和公益慈善信托成为新兴增长点，但需时间培育。 - **盈利分化加剧**：头部机构凭借资源和规模优势保持盈利稳定，中小机构则面临较大压力。 - **风险化解机制**：行业逐步建立多元化风险处置路径，但存量风险化解仍需持续关注。 --- ## 联系方式 - **投资人服务热线**：010-85172818-8088 - **邮箱**：investorservice@lhratings.com --- ## 免责声明 本报告由联合资信评估股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。任何机构和个人在使用本报告前，需获得书面许可，并注明来源。联合资信不对报告中信息的准确性、完整性或可靠性作出保证，亦不承担因使用本报告而产生的法律责任。