> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年信托行业分析总结 ## 核心内容概览 2026年，我国信托行业在强监管背景下持续推进转型与风险防范，形成了以资产管理信托和资产服务信托为核心的业务模式。行业整体保持稳定发展，但盈利水平承压，风险处置机制逐步完善。 --- ## 信托公司数量与结构 - 截至2025年末，全国共有67家具有运营牌照的信托公司。 - 股东背景分为四类： - **金融机构控股**：13家，主要为大型银行和金融集团，具备资金募集与风险管理优势。 - **央企控股**：15家，体现央企服务产业发展的战略意图。 - **地方政府和国企控股**：28家，兼具市场化运作与政策性职能，重点参与地方基建融资与国有资产盘活。 - **民营企业控股**：11家，部分公司经营承压，但也有通过转型实现稳健经营的案例。 - **四川信托**于2025年3月完成重整程序，牌照保留，并于同年8月由蜀道投资集团控股，进入新的发展阶段。 --- ## 监管政策与制度建设 - 2025年，信托业监管框架经历根本性重塑，形成“1+N”制度体系，包括： - **“1”**：国务院办公厅转发《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》。 - **“N”**：行业管理办法和各类信托业务细则。 - **《信托公司管理办法》**于2025年9月修订发布，重点包括： - 明确三大主业（资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托）。 - 强化信托公司受托人定位，打破刚性兑付。 - 提高最低注册资本至5亿元，规范多元退出路径。 - **《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》**于2025年10月公开征求意见，进一步规范资产管理信托业务，强调： - 私募属性，禁止保本保收益。 - 强化投资者适当性管理。 - 严禁通道类和资金池业务。 - 加强投资穿透管理与全面风险管理。 --- ## 信托业务结构与规模 - **信托资产规模**：截至2025年6月末，全行业信托资产规模为32.43万亿元，较上年末增长9.73%；截至2025年末，合计34.10万亿元。 - **业务模式转型**：资产管理信托与资产服务信托逐步替代传统“融资信托+通道信托”模式，成为行业增长的主引擎。 - **资产管理信托**： - 截至2025年6月末，余额为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33%。 - 证券投资信托占比达51.09%，投向金融市场领域占比61.60%。 - **资产服务信托**： - 包括财富管理、行政管理、风险处置、资产证券化等类型。 - 截至2025年6月末，规模合计为8.99万亿元，但短期内难以形成显著盈利模式。 - **公益慈善信托**： - 作为信托本源业务，规模较小，但关注教育、助老、扶贫、乡村振兴等领域。 --- ## 盈利与风险状况 - **信托业务收入**：2025年合计414.11亿元，同比下降8.02%。近六成公司收入下滑，降幅超20%的达15家。 - **固有业务收入**：2025年合计259.32亿元，同比增长35.69%，主要受益于权益市场结构性行情及债券浮盈。 - **盈利表现**： - 净利润平均值为3.98亿元，中位数为2.52亿元，分别同比下降10.54%和28.93%。 - ROE平均值为2.03%，中位数为3.06%，分别下降1.11和0.98个百分点。 - 2025年有7家信托公司亏损，以中小公司为主。 - **头部机构盈利稳定**：前十名信托公司净利润平均值16.73亿元，同比增长0.47%；净利润占比达72.52%，较上年上升7.95个百分点，马太效应进一步凸显。 - **固有资产规模**：截至2025年末，58家信托公司管理的固有资产合计8101.18亿元，同比增长3.04%。 - **资产质量**： - 关注类资产占比下降，但不良资产占比上升，反映出行业风险管控压力较大。 - 部分公司因配置非标资产、涉足高风险领域，或因信托财产兑付导致资产质量承压。 --- ## 资本补充与风险抵御能力 - 信托公司主要通过利润留存和增资扩股补充资本。 - 2025年，增资扩股情况较上年增多，以中小型地方国资背景公司为主。 - **净资产规模**：截至2025年末，合计6916.51亿元，同比增长2.42%。 - **净资本监管**：平均净资本/净资产为72.82%，保持稳定；平均净资本/各项业务风险资本之和为244.23%，高于监管要求。 --- ## 未来展望 - 风险化解机制逐步完善，行业风险处置路径更加多元化。 - 信托业务转型持续推进，盈利分化趋势明显，头部机构更具竞争优势。 - 资产服务信托未来有望在制度完善后发挥更大价值。 - 固有业务收入波动性较大，需关注资本市场的变化对行业盈利能力的影响。 --- ## 联系方式 - **投资人服务**：010-85172818-8088 - **邮箱**：investorservice@lhratings.com --- ## 免责声明 本报告由联合资信评估股份有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，联合资信不对信息的准确性、完整性或可靠性作出保证。使用本报告所产生的一切后果由使用者自行承担。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。