20200927-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_节前市场预期美方制裁变化_供应链长假动见观瞻_13页_974kb

信息技术行业：技术硬件与设备领域总结

核心内容概览

本周电子行业指数下跌 4.47%，市场情绪受到美方制裁预期和行业事件的影响，整体表现低迷。电子板块与科技板块在节前交易中表现疲软，但随着国庆假期结束，市场预期将有所明朗，下周行业评级或将调整为“中性”。

主要观点

• 市场表现：电子行业整体下跌，仅有医药生物板块微涨。多数个股下跌，跌幅超过10%的个股数量较多，显示出市场信心不足。
• 政策与事件影响：市场对美方制裁的不确定性持续担忧，尤其关注中芯国际是否会被列入制约名单。但相关传言被证实为不实信息，市场虚惊一场。
• 企业信心变化：华为高层态度转变，表现出对高通芯片的接受意愿，反映出替代策略的不确定性。
• 行业格局变化：TCL与京东方在面板行业中的竞争格局趋于稳定，京东方通过收购中电熊猫，巩固了其在全球面板制造中的领先地位。
• 可穿戴设备增长：IDC数据显示，2020年全球可穿戴设备出货量预计达3.96亿台，未来五年复合年增长率（CAGR）为12.4%，到2024年将达6.371亿台。
• 8英寸晶圆供需紧张：由于客户推迟新品发布，8英寸晶圆订单火爆，预计2020年下半年交期延长至3~4个月，价格上调5~10%；20Q4急单价格上调10%，2021年预计年增10%。

重点推荐个股及逻辑

推荐逻辑

• 斯迪克：受益于本土化替代趋势，公司作为功能性涂层复合材料供应商，有望在消费电子领域实现产品替代，成长空间明确。
• 蓝思科技：持续技术与产能投入使其在行业头部企业中占据有利位置，未来业绩增长可期。
• 兆驰股份：受益于电视智能化趋势，ODM业务增长强劲；LED封装与芯片业务布局完善，未来有望成为国内芯片领域新势力。
• 春秋电子：受益于远程办公与在线教育需求上升，笔记本电脑结构件需求增长，公司作为行业龙头，成长弹性显著。

关键信息

• 风险提示：

  1. 市场超预期下跌带来的系统性风险；
  2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

行业与市场动态

• 华为与中芯国际事件：华为东莞松山湖基地发生火灾，但影响有限；中芯国际被误传列入制裁名单，实际未获官方确认，市场虚惊一场。
• 面板行业格局：京东方通过收购中电熊猫，稳固了其在面板行业的龙头地位，与TCL形成双寡头格局，有助于抑制大尺寸面板价格波动。
• 可穿戴设备市场：预计2020年全球出货量达3.96亿台，未来五年CAGR为12.4%，市场潜力巨大。
• 8英寸晶圆市场：由于客户推迟新品发布，8英寸晶圆订单火爆，预计价格将大幅上涨。

图表目录

• 图表1：电子板块相对大盘涨跌
• 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名
• 图表3：电子行业个股换手率排名
• 图表4：重点关注公司及盈利预测

证券分析师信息

• 分析师：王凌涛
  电话：021-58502206
  邮箱：wanglt@tpyzq.com
  执业资格证书编码：S1190519110001

• 分析师助理：沈钱
  电话：021-58502206-8008
  邮箱：shenqian@tpyzq.com
  执业资格证书编码：S1190119110024

投资建议

在当前不确定的市场环境下，投资者应关注重点推荐公司（斯迪克、蓝思科技、兆驰股份、春秋电子）的成长潜力与行业趋势，同时警惕政策与市场风险。短期来看，电子板块热度提升仍需时间，建议保持谨慎乐观态度。