20220510-安信国际证券-消费行业动态分析_上周市场表现依旧疲软_消费板块跑输大盘_11页_840kb

上周市场表现总结：消费板块跑输大盘

核心内容概述

上周港股市场整体表现疲软，恒生指数、恒生综指及恒生国企指数均出现显著下跌，其中消费板块表现尤为不佳。非必需性消费业和必需性消费业分别下跌7.22%和5.90%，远低于市场整体跌幅。尽管部分行业如能源业、综合业、电讯业等跌幅较小，但消费板块整体仍跑输大盘。同时，消费板块的估值水平仍偏高，非必需性消费业PE(TTM)达到123倍，位居行业首位。

主要观点

• 市场整体疲软：恒生指数、恒生综指及恒生国企指数周跌幅分别为5.16%、5.39%及6.70%，市场情绪持续低迷。
• 消费板块表现差：非必需性消费业和必需性消费业跌幅分别为7.22%和5.90%，显示消费行业受疫情影响较大。
• 行业估值差异明显：非必需性消费业PE(TTM)高达123倍，而必需性消费业PE(TTM)为19倍，高于恒指但低于其他行业。

各板块涨跌情况

汽车行业

• 整体下跌：港股汽车行业股价全面下跌，长城汽车（2333.HK）跌幅最大，达13.98%；信邦控股（1571.HK）跌幅最小，为1.94%。
• 个股表现：
  • 比亚迪（1211.HK）下跌3.05%，PE(TTM)为150.05倍；
  • 长城汽车（2333.HK）下跌13.98%，PE(TTM)为10.83倍；
  • 吉利汽车（0175.HK）下跌6.75%，但其新车型上市引发市场关注；
  • 蔚来（9866.HK）4月销量5074辆，但股价下跌11.50%；
  • 理想汽车（2015.HK）4月销量4167辆，股价下跌12.09%。

纺织服装行业

• 多数下跌：李宁（2331.HK）和特步国际（1368.HK）跌幅分别达12.07%和11.68%；
• 逆势上涨：中国利郎（1234.HK）上涨1.88%，表现优于其他公司；
• 行业影响因素：受疫情反复影响，线下消费受压，但国家防疫政策有望缓解影响；
• 原材料价格波动：国际棉价上涨，涤纶短纤报价大幅上涨，国内棉价小幅上升。

博彩行业

• 整体下跌：澳门博彩板块普遍下跌，跌幅介于4.85%至8.73%，平均跌幅6.4%；
• 新濠国际发展（0200.HK）：跌幅最大，达8.73%；
• 行业基本面：受国内疫情反复影响，4月博彩收入同比下跌68.1%，但随着广东省疫情受控，预计5月表现将有所好转；
• 关注标的：银河娱乐（0027.HK）作为安全性较高的博彩股，值得投资者关注。

投资建议

• 汽车行业：关注长城汽车（2333.HK）和比亚迪（1211.HK）；
• 纺织服装行业：推荐安踏体育（2020.HK）、李宁（2331.HK）、特步国际（1368.HK）和361度（1361.HK）；
• 博彩行业：建议关注银河娱乐（0027.HK）。

风险提示

• 汽车行业：疫情加重、原材料涨价、芯片短缺；
• 纺织服装行业：原材料成本上升、库存积压、行业竞争加剧；
• 博彩行业：澳疫情反复、澳门博企现金流动性转差。

关注股份

• 长城汽车（2333.HK）
• 比亚迪（1211.HK）
• 安踏体育（2020.HK）
• 李宁（2331.HK）
• 特步国际（1368.HK）
• 361度（1361.HK）

分析师信息

• 王强：消费行业分析师，联系方式：+852-22131422，jimmywang@eif.com.hk
• 杨怡然：消费行业分析师，联系方式：+852-22131401，laurayang@eif.com.hk
• 罗璐：消费行业分析师，联系方式：+852-22131410，lilianluo@eif.com.hk