20250118-五矿期货-铁矿石周报_情绪提振_铁水回稳_31页_3mb

铁矿石周度市场分析

行业概述

本周黑色产业链铁矿石价格持续上涨，市场情绪向好，主要受到供给端发运下滑和需端铁水产量回升的双重推动。

供给分析

1. 全球发运量：1月本周全球铁矿石发运总量环比减少2965万吨，其中澳大利亚和巴西发运量分别下降1553万吨和812万吨。

2. 区域发运：

   • 澳大利亚发往中国量为15598万吨，环比增加936万吨；
   • 巴西发运量5966万吨，环比下降812万吨。

3. 企业装运：

   • 力拓发货量环比增176万吨；
   • 必和必拓发货量环比降142万吨；
   • 淡水河谷发货量环比降107.5万吨；
   • FMG发货量环比增92.8万吨。

4. 港口到港：中国47港到港总量24163万吨，环比减少5027万吨。

需求分析

1. 铁水产量：日均铁水产量上升至22448万吨，环比增长11万吨。

2. 高炉利用率：本周高炉产能利用率维持在77.18%，钢厂盈利率降至50.22%，环比下降0.43个百分点。

库存情况

1. 港口库存：全国47港口进口铁矿库存1571.735万吨，环比增加139万吨。

2. 钢厂库存：247家钢厂进口铁矿石库存环比上涨19063万吨。

3. 主要品类：

   • 球团矿库存环比减少3265万吨；
   • 块矿库存环比增加3776万吨；
   • 铁精粉库存环比减少197.1万吨。

价格及基差走势

1. 主力合约：铁矿石IOC6报价2665元/吨。

2. 价差变化：

   • PB-超特粉价差由120元/吨涨至130元/吨；
   • 卡粉-PB粉价差由75元/吨涨至125元/吨。

市场展望

综合供需面判断，预计短期内矿价在节前情绪支撑下震荡偏强运行，市场关注点集中在澳巴发运恢复情况及钢厂补库进度。

主要数据摘要

• 全球发运量：澳巴合计23875万吨
• 铁水产量：22448万吨/日均
• 钢厂盈利率：50.22%
• 基差：2665元/吨
• 进口利润：647元/湿吨

风险提示

1. 全球海运价格持续回升影响；
2. 澳洲恶劣天气对澳矿发运扰动；
3. 钢厂旺季补库进度不及预期。

数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 实时更新至2025年1月18日