20180115-中泰证券-全视角-个股_振华重工_唐德影视_五粮液_古井贡酒_苏宁云商_海澜之家_锦江股份_首旅酒店_中国国航_南方航空_23页_628kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告由中泰研究所发布，涵盖多个行业的投资策略与重点公司分析，主要涉及医药、社服、银行、机械、传媒、食品饮料、零售、纺织服装、交运、房地产、电子、轻工、有色和机械等板块。分析师黄诗涛及团队针对各行业提出具体投资建议，并对重点公司进行盈利预测与风险提示。

主要观点

医药行业

• 创新药物研发是未来重点，包括单抗、生物类似药、小分子靶向药、糖尿病新型降糖药、疫苗和细胞治疗。
• 高品质仿制药将在供给侧改革中受益，预计2018年将出现机构性机会。
• 医疗服务在消费升级趋势下有较大发展空间，关注爱尔眼科、美年健康等。
• 零售药店整合趋势明显，关注益丰药房、老百姓等。
• 重点推荐公司：复星医药、恒瑞医药、智飞生物、中国医药、华东医药、华海药业、安图生物、迪安诊断。

社服行业

• 连锁酒店是2018年重点配置对象，受益于消费升级与运营效率提升，推荐锦江股份、首旅酒店。
• 景区板块需择时配置，预计2018年二季度为适宜时机。
• 免税行业受益于政策红利，中免集团地位稳固，未来有望进一步扩张。
• 出境游保持较高景气度，看好长期发展，推荐旅行社及景区相关公司。

银行与金融

• 区块链技术在金融领域应用仍处于实验阶段，主要应用于场外交易和供应链金融。
• 金融监管导致非标和通道业务受限，对银行体系的融资能力产生影响，建议关注蓝筹型股。
• 风险提示：监管政策超预期变动、经济下滑超预期、资金紧张等。

机械行业

• 振华重工获得印度自动化码头订单，技术领先，预计2018年业绩弹性较大。
• 工程机械行业进入复苏周期，推荐三一重工、徐工机械等龙头。

传媒与影视

• 唐德影视高管增持，显示对公司未来发展的信心，推荐其底部布局机会。

食品饮料行业

• 五粮液在管理层改革和品牌升级下进入新成长周期，预计2018年业绩与估值双升。
• 古井贡酒作为二线名酒，风险收益比凸显，预计2018年收入和利润加速增长。

零售行业

• 苏宁云商双线模式优势明显，线上增长加速，盈利预期提升，推荐其布局机会。

纺织服装行业

• 海澜之家销售和售罄率显著改善，轻资产化趋势明显，推荐其持续增长潜力。

交运行业

• 航空与铁路是2018年交运板块主要投资方向，推荐中国国航、南方航空、广深铁路、大秦铁路等。
• 机场非航业务具备稳定现金流，提升估值支撑。

房地产行业

• 保利地产和绿地控股均实现业绩超预期，销售和拿地策略积极，建议关注其增长潜力。
• 房地产多元化发展趋势明显，拓展基建、金融、消费等业务。

电子行业

• 京东方A通过职业经理人试点优化治理，OLED业务有望成为增长新引擎。
• LCD业务价格趋稳，OLED产能逐步释放，公司成长性提升。

轻工行业

• 晨鸣纸业是造纸行业龙头，盈利增长显著，受益于文化纸需求和融资租赁业务。

有色行业

• 刚果金矿业法修订可能提高钴和基本金属的税率，影响成本与钴价走势。
• 钴行业短期受益于税负成本提升，但中长期供应可能受抑制。

关键信息汇总

行业趋势与投资机会

风险提示

全行业风险提示

• 医药行业：药品研发失败、政策推进不及预期、民营医院政策限制。
• 社服行业：宏观经济影响、景区运营风险、出境游政策变动。
• 银行与金融：监管超预期、经济下滑、资金紧张。
• 机械行业：海工业务低迷、全球贸易低于预期、国企改革不及预期。
• 传媒行业：作品播出效果不及预期、市场情绪波动、监管风险。
• 食品饮料行业：三公消费政策影响、高端酒动销不及预期、食品安全风险。
• 零售行业：线上线下融合不及预期、与阿里合作不畅、线上竞争加剧。
• 纺织服装行业：行业景气度不及预期、新品牌培育不及预期。
• 交运行业：油价上涨、航油成本超预期、票价弹性释放不及预期、快递业务增速不及预期。
• 房地产行业：销售不达预期、新业务进展不及预期。
• 电子行业：LCD价格超预期下滑、OLED量产不及预期。
• 轻工行业：原材料价格波动、宏观经济波动、新项目进展不及预期。
• 有色行业：钴价下跌、新能源汽车销量不及预期、动力电池去库存不及预期、锂电材料价格回落。
• 其他：政策变动、宏观经济波动、行业竞争加剧等。

总结

文档内容围绕多个行业展开，涵盖医药、社服、银行、机械、传媒、食品饮料、零售、纺织服装、交运、房地产、电子、轻工、有色等领域。分析师团队对各行业趋势、重点公司表现及未来发展前景进行深入分析，提出投资策略与重点推荐标的。同时，对相关风险因素进行提示，帮助投资者全面把握市场动向。整体来看，2018年行业整体呈现复苏迹象，部分细分领域具备高成长潜力，值得重点关注。