20171117-申万宏源-众议院税改法案修正案投票通过点评_特朗普税改再进一步_4页_523kb

特朗普税改进展总结

核心内容

2017年11月17日，美国众议院在感恩节假期休会前通过了税改议案的修正案，标志着特朗普政府推动的税改进程又向前迈进了一步。该议案旨在降低企业税负，提高个人所得税的可支配收入，从而促进经济增长和消费。

主要观点

• 企业税改革：将公司税从35%永久削减至20%，增强美国企业的国际竞争力。
• 海外利润汇回：降低海外利润汇回税率，吸引企业将海外利润带回美国。
• 个人所得税改革：将个税税基从七个减少到三个，提高标准抵扣额，增加中低收入群体的可支配收入。
• 修正内容：修正后的版本对海外利润汇回税率进行了上调，个人营业收入的最高税率也有所调整，并恢复了领养退税抵扣。

关键信息

• 投票结果：众议院以227-205票通过该修正案，显示共和党内部对该议案的支持。
• 市场反应：受此消息提振，美股三大股指大幅上涨，道指上涨近200点，纳指创收盘新高，标普收涨0.82%。美元指数随之反弹，黄金涨幅缩窄。
• 后续进程：参议院将在感恩节假期结束后（预计12月1日前）投票通过其版本的税改方案，之后参众两院将组成和解委员会讨论最终版本，并提交两院分别投票。
• 预期时间表：
  • 乐观预期：税改最终方案可能在12月16日前通过。
  • 中性预期：可能在2018年第一季度前通过。
• 参众两院差异：
  • 公司税从35%降至20%的生效时间不同，众议院主张明年生效，而参议院计划推迟至2019年。
  • 参议院版本计划撤销奥巴马医保法案中的强制性医保条款，以填补减税带来的财政赤字。

投资建议

• 短期跟踪：建议投资者短期谨慎跟踪税改后续进展，特别是参议院的投票结果及最终方案的形成。
• 长期影响：税改可能对美国经济产生积极影响，促进企业投资和消费增长，但其对财政赤字和债务的影响需进一步观察。

图表概览

• 图1：道琼斯工业指数大涨
• 图2：纳斯达克指数创收盘新高
• 图3：标普500收涨0.82%
• 图4：美元指数反弹
• 图5：黄金涨幅收缩

研究支持

• 研究团队：本报告由申万宏源研究团队发布，包括证券分析师李一民、李慧勇，以及研究支持汤莹。
• 资料来源：Wind，申万宏源研究

信息披露

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