20220814-光大证券-电力设备新能源行业周报_IEA预计22_23年欧洲电价维持高位_美国众议院投票通过_减少通胀法案__5页_364kb

电力设备新能源行业周报总结（20220814）

核心内容概述

本周电力设备新能源行业周报聚焦欧洲与美国的能源市场动态，以及新能源产业链的投资机会，包括电动车、光伏、风电、锂电、户用储能、逆变器、空气源热泵、PET铜箔、导电炭黑等细分领域。

欧洲能源市场分析

电价维持高位

• IEA预测：欧洲电价在22/23年将维持高位，夏季略有下降，冬季达到峰值。
• 法国核电供应紧张：由于核电机组老化、检修频繁，法国核能可用性预期较低，导致电力价格攀升。
• 气候因素影响：夏季高温干旱影响核电冷却和水力发电，冬季天然气紧缺问题持续。
• 电网设施老旧：欧洲电网基础设施薄弱，制约电力供应效率。

电力现货市场

• 德国8月8日至14日电力现货价格波动较大，部分时段价格显著上涨。

投资建议

户用储能

• 推荐标的：锦浪科技、固德威、阳光电源、德业股份、派能科技、鹏辉能源。
• 关注标的：科陆电子、合康新能、科士达、思源电气。

空气源热泵

• 推荐标的：日出东方、大元泵业、盾安环境。

电动车

• 短期推荐：宁德时代、国轩高科。
• 关注材料公司：当升科技、芳源股份、中伟股份、贝特瑞、诺德股份、恩捷股份、天赐材料。
• 预期影响：美国《减少通胀法案》通过后，电动车将获得大额补贴，有望刺激需求增长。

光伏

• 硅料价格：8月硅料单晶复投料长单主流价格落在298-303元/公斤区间。
• 组件价格：国内组件报价在2-2.1元/W左右。
• 需求端：海外户用光伏装机需求高涨，对价格容忍度高；国内大电站项目因组件价格过高而延迟。
• 投资主线：
  1. 出货量高增、售价提升的公司：通威股份、特变电工、隆基绿能、TCL中环，关注协鑫科技（H）。
  2. 供需偏紧及技术迭代环节：石英股份、厦门钨业、中钨高新。
  3. 海外户用光储景气：阳光电源、禾迈股份、固德威、德业股份、锦浪科技，关注昱能科技。
  4. 反规避调查豁免概率高：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能。

风电

• 核心跟踪指标：钢价，近期反弹使风电板块承压。
• 长期逻辑：海上风电、国产替代、市场份额提升仍是主旋律。
• 推荐标的：三一重能、海力风电、东方电缆、金雷股份、运达股份、大金重工、恒润股份、日月股份、天顺风能。

锂电分析

新能源车销量

• 7月销量59.3万辆，同比增长117%，环比-0.5%；1-7月累计销量319.4万辆，同比增长115.5%。

三季度重点推荐

• 量的维度：国内需求旺盛，预计全年销量超600万辆，电池厂受益。
• 成本的维度：Q2除碳酸锂外，正极材料价格下跌，Ni、Co下降明显。
• 顺价进度：Q2各大电池厂已完成顺价，定价周期缩短。
• 技术壁垒：电池厂商需布局多样化产品以适配不同场景，关注宁德时代、亿纬锂能，关注孚能科技、欣旺达。

其他技术方向

• 磷酸锰铁锂：初期用于替代部分铁锂车型，长期替代中镍三元，关注德方纳米、当升科技、容百科技、富临精工、厦钨新能。
• PET铜箔：产业链中游技术与产业化进展显著，关注重庆金美（未上市）、东威科技、宝明科技、双星新材。
• 导电炭黑：国产替代空间广阔，关注永东股份、黑猫股份；碳纳米管渗透率提升，关注天奈科技、道氏技术。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 海外风光政策下达进度滞后；
• 风机招标价格复苏低于预期；
• 原材料价格波动；
• 国家电网投资与信息化建设低于预期。

评级体系

基准指数说明

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

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