20240402-山西证券-中航沈飞-600760.SH-盈利能力持续提升_持续受益下游高景气度_4页_391kb

中航沈飞（600760SH）发布2023年年报显示，公司全年营业收入4624.8亿元，同比增长1118%；归母净利润300.7亿元，同比上升3047%。期间费用率受货币资金减少、应收账款激增等因素影响，但高毛利率（109.5%）和净利率（65.1%）均提升显著。2023年研发费用同比增速达3185%，体现公司技术升级力度。当前市场给与“买入-A”评级，维持2024-2026年EPS预测为1.37元、1.66元、1.97元，对应PE区间为26-18倍。下游我军战斗机更新需求旺盛，公司产品包括主力机型歼-16及其多用途舰载机，将持续受益装备列装。风险点在于列装进程与生产交付不及预期。