深度报告-20240526-东吴证券-科兴制药-688136.SH-重组蛋白主营业绩稳健_出海商业化平台价值加速兑现_28页_1mb

收购科兴制药等药企海外扩张关键在具备完整产业出海能力。科兴制药是一家生物制品公司，具备重组蛋白和微生态制剂的研发、生产、销售能力。公司深耕国际市场超过20年，通过覆盖60+个国家和地区，及相关产品合作，构建了价值突出的海外商业化平台。国内业务依靠四大拳头产品维持稳健收入，预计2024年至2026年营收与净利润分别为148亿元、178亿元、237亿元与23.9亿元、14.1亿元、23.29亿元。科兴获得“买入”评级，强调其出海平台价值与成长潜力，风险包括供应与商业化进度不确定性。