20170109-东兴证券-有色金属行业周报_继续看好基本面较好的锌_铝等工业金属_20页_2mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告为2017年1月9日发布的有色金属行业周报，主要分析了上周有色金属市场行情，并给出了行业策略及重点推荐股票组合。整体来看，有色金属市场在上周表现出一定的上涨趋势，但部分金属价格受外部因素影响出现波动。报告重点分析了锌、铝、铜、铅、镍、锡、稀土、钴、镁、钨、钛等金属板块的表现，并对相关行业动态、政策变化、公司公告及未来展望进行了点评。

主要观点

1. 市场回顾

• 上周LME基本金属价格普遍上涨，但涨幅不大。其中：
  • 锌上涨4.02%
  • 铅上涨3.97%
  • 铝上涨2.02%
  • 铜上涨1.82%
  • 镍上涨1.43%
  • 锡微涨0.53%
• 上海市场铜、铝和镍微跌，分别为1%、1.65%和1.76%，其他金属价格保持上涨。
• 人民币汇率的大幅波动加剧了期货市场的波动。
• 上周申万有色指数上涨2.03%，沪深300指数上涨1.14%，有色板块跑赢大盘0.89个百分点。
• 东兴有色组合上周上涨1.92%，跑输行业指数0.11个百分点。

2. 行业策略及重点推荐

• 短期来看：美国制造业数据向好，美元指数上涨，对基本金属形成压力；但随着美国非农数据疲软，美元回落，黄金期货价格上涨。中国制造业PMI保持在荣枯线以上，显示经济趋稳。预计特朗普上台及春节停工将影响有色金属价格。
• 长期来看：看好供给侧改革中基本面较好的电解铝和锌板块，同时关注军工标的楚江新材、业绩爆发的云海金属及受益于稀土打黑政策的盛和资源。
• 本周推荐股票组合：
  • 盛和资源：20%
  • 云海金属：15%
  • 楚江新材：15%
  • 西藏珠峰：25%
  • 云铝股份：25%

3. 有色金属板块表现

• 除金属新材料板块微跌0.07%外，其他有色金属子板块均有所上涨，其中锂涨幅最大，达4.63%。
• 有色板块整体表现优于大盘，显示出较强的抗跌性。

关键信息

1. 金属价格走势

2. 贵金属走势

• COMEX黄金：上涨1.20%
• SHFE黄金：上涨0.04%
• COMEX白银：上涨1.94%
• SHFE白银：下跌0.29%

3. 有色金属子板块表现

• 钴：上涨0.92%
• 钨：下跌1.37%
• 镁：下跌4.75%
• 钛：价格维持稳定
• 稀土：氧化铈、氧化钕等价格小幅波动，市场成交不畅

4. 行业动态

• 铜板块：矿业私募收购西澳洲铜锌铅矿，全球铝导市场年复合增长率约2.63%，但需求波动较大。
• 铝板块：环保督查影响河南腾达铝业等企业生产，小排量车购置税调整影响铝需求。
• 镍板块：菲律宾拟关停更多矿山，但新喀里多尼亚对华镍矿出口增加，镍矿供应预期充沛。
• 稀土板块：终端需求增加推动氧化铈价格上涨，但中重稀土需求疲软，市场成交不畅。
• 钴板块：钴精矿进口量下降，但新能源汽车政策利好钴需求。
• 镁锭板块：价格持续下跌，市场成交乏力，需求不足。
• 钨板块：市场询盘和成交冷清，部分厂家计划停工检修。

风险提示

• 美联储加息后美国经济走势的不确定性。
• 大宗商品价格剧烈波动的风险。

重点公司公告

• 宝钛股份：预计2016年扭亏为盈，净利润2500万至5500万元。
• 驰宏锌锗：拟召开股东大会，审议关停冶炼厂、增资、关联交易等事项。
• 江南红箭：变更公司名称及修订章程，子公司入选制造业单项冠军。
• 鑫科材料：终止重大资产重组，调整公司经营范围。
• *ST吉恩：终止非公开发行股票事项，预计2016年不能扭亏，面临暂停上市风险。
• 常铝股份：部分限售股质押，影响市场流通。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下的行业分析，曾获多项行业分析师奖项。
• 刘岗：材料学硕士，有色冶炼加工行业8年经验，专注于有色金属行业研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

总结

本报告指出，尽管外部环境存在不确定性，但锌、铝等基本面较好的工业金属仍值得关注。在短期因素影响下，市场对有色金属的走势表现出一定乐观情绪，有色板块整体跑赢大盘。未来几周，特朗普新政及春节停工等因素将对有色金属价格产生影响。长期来看，供给侧改革和政策利好将支撑部分金属板块的走势，尤其是电解铝、锌、军工标的及稀土相关企业。投资者应关注政策变化及市场动态，合理配置资源，防范价格波动风险。