20241209-太平洋-有色金属行业周报_降息预期再起_金属价格看涨_22页_1mb

有色金属行业周报（2024.12.09）：降息预期再起，金属价格看涨

分析师：太平洋证券研究团队
报告核心观点：看好有色金属行业6个月内表现，建议重点关注基本金属、贵金属和能源金属。

核心摘要

📈 本周市场表现：

• 上证指数、沪深300指数上涨逾200%，有色金属行业指数周涨幅达139%，rank申万一级行业第26位。
• 能源金属碳酸锂价格单周跌幅达166%，黄金、白银价格持续走强。
• 美联储11月非农就业超预期，推动12月降息预期升温。

💡 板块亮点：

1. 降息预期驱动：美联储12月降息概率提升，叠加基本金属长协价下行、央行增持黄金，金属板块估值修复。
2. 铜价强势：铜精矿TC协议价显著低于市场预期，政策预期改善提振工业金属需求。
3. 黄金长牛趋势：美元信用弱化叠加地缘风险加剧，黄金价格突破2888美元/盎司，央行增持黄金储备确认配置逻辑。

推荐标的

✅ 重点公司及评级：

• 紫金矿业：买入评级
• 洛阳钼业：买入评级
• 云铝股份：买入评级
• 锡业股份：买入评级
• 山金国际：买入评级
• 赤峰黄金：买入评级

分析结论

短期受益于美联储降息预期及库存去化；中长期建议布局新能源金属（如锂、钴）和黄金，结构性机会显著。

🚩 风险提示：需求不及预期、供给超预期释放、地缘政治超预期波动。