20240826-浙商证券-西大门-605155.SH-西大门点评报告_遮阳成品收入翻倍增长_毛利率稳步提升_3页_433kb

证券研究报告：西大门公司（605155）2024年中评析

西大门于2024年8月26日发布公司中报，数据显示公司上半年业绩表现优异。2024年上半年公司实现营业收入37亿元，同比增长325%，归母净利润和扣非归母净利润分别增长140%和179%，至5,500万元和5,384万元，成为业内亮点。

从产品结构来看，公司遮阳成品收入同比增长142.5%，成为增长核心，这也推动了收入的持续扩张。与此同时，遮阳面料保持稳健增长，产品毛利率逐步提升。2024年上半年整体毛利率达到41.5%，较去年同期提升33个百分点。在销售渠道上，跨境电商增长迅速，但也带来了销售费用上升，预计未来随着规模扩张，成本结构有望优化。

财报还预测，公司未来三年将保持稳步增长，预计2024-2026年收入年增速分别为32%、26%、22%，净利润增速则为33%、30%、25%。当前市值对应估值PE为13、10、8倍，维持“买入”评级。

风险提示方面，需关注原材料价格波动与跨境电商业务拓展效果不及预期等问题。