20181230-广发证券-钢铁行业产量_库存_价格_盈利与估值_25页_1mb

报告摘要

本报告由广发证券发展研究中心钢铁行业首席分析师李莎撰写，旨在提供2018年12月钢铁行业的关键指标分析，涵盖产量、库存、价格、盈利与估值等多个维度，帮助投资者理解行业现状与趋势。

铁矿石价格：
- 周度：2018年12月28日为590元/吨，处于2005年7月至今的25%-50%分位数之间。
- 日度：2018年12月28日为590元/吨，处于2011年2月至今的25%-50%分位数之间。
钢材价格：
- 周度：2018年12月28日为4983.08元/吨，处于2000年6月至今的50%-75%分位数之间。
- 日度：2018年12月28日为3983元/吨，处于2010年1月至今的50%-75%分位数之间。
- 产能利用率峰值：自2010年后，产能利用率进入下行通道，标志着行业进入产能过剩阶段。

吨钢毛利：
- 螺纹钢：2018年12月28日为775.09元/吨，处于2011年2月至今的75%-100%分位数之间；2018年12月均值为852元/吨，环比下降15.31%；四季度均值为1048元/吨，环比下降18.09%。
- 热轧：2018年12月28日为643.64元/吨，处于2011年2月至今的75%-100%分位数之间；2018年12月均值为657元/吨，环比上升12.05%；四季度均值为728元/吨，环比下降39.14%。
- 冷轧：2018年12月28日为384.07元/吨，处于2011年2月至今的25%-50%分位数之间；2018年12月均值为414元/吨，环比下降9.07%；四季度均值为545元/吨，环比下降40.59%。
行业ROE：
- 年度趋势：2008-2015年ROE震荡下跌至-11.04%，2016-2017年连续回升，2017年达12.68%。
- 季度趋势：2018年Q1-Q3 ROE分别为3.51%、4.66%、4.72%，整体呈上升趋势。

PE_TTM：
- 2000年至今：2018年12月21日为5.78X，处于0%-25%分位数之间，表明估值处于历史低位。
- 2011年至今：2018年12月21日为5.78X，处于0%-25%分位数之间。
PE相对估值：
- 2000年至今：SW钢铁板块PE与SW A股PE的比值为44.19%，处于0%-25%分位数之间。
- 2011年至今：SW钢铁板块PE与SW A股PE的比值为44.19%，处于0%-25%分位数之间。
PB_LF：
- 2000年至今：2018年12月21日为1.00X，处于0%-25%分位数之间。
- 2011年至今：2018年12月21日为1.00X，处于25%-50%分位数之间。